Morgan Stanley inició la cobertura de ArcelorMittal SA con una calificación de overweight, citando las restricciones comerciales más estrictas en Europa y América del Norte como catalizadores clave para la perspectiva de la empresa del sector del acero.
La banca asignó un precio objetivo de €70 a las acciones cotizadas en Amsterdam, lo que representa un aumento del 14% desde el cierre de €61,16 el 20 de agosto. Para las acciones del ADR listadas en EE.UU., Morgan Stanley fijó un objetivo de $82, lo que también implica un aumento del 14% desde el cierre del 20 de agosto de $72,20.
Morgan Stanley proyectó un crecimiento estable de las envíos de acero, previendo 54 millones de toneladas en 2025, 54,5 millones de toneladas en 2026 y 57,3 millones de toneladas en 2027. El EBITDA se espera que aumente desde $6,54 mil millones en 2025 hasta $8,12 mil millones en 2026 y $11,12 mil millones en 2027, impulsado por una demanda mejorada y protecciones comerciales más estrictas.
Los beneficios de las políticas comerciales europeas más estrictas se esperan que se materialicen plenamente en los beneficios de ArcelorMittal en 2027-28, según Morgan Stanley. Otros vientos a favor incluyen una recuperación más rápida de la demanda en los mercados clave y un potencial aumento del programa de recompra de acciones de la empresa junto con dividendos regulares. La banca también destacó la estrategia de descarbonización disciplinada de ArcelorMittal, que dijo limita los riesgos de ejecución y financieros.
Morgan Stanley advirtió de riesgos de descenso, incluido un menor demanda de acero en China que podría aumentar las exportaciones globales y presionar los precios, una nueva suavidad en los mercados de destino que comprima las diferencias de acero, e inversiones no planificadas en nuevas regiones.
