Kimberly-Clark (KMB) presentó sus perspectivas en el 19.º Congreso Global del Consumidor anual de Barclays el 9 de septiembre de 2026. La dirección destacó una desaceleración del crecimiento organico de las ventas, lo que proyecta una contracción de ingresos de un solo dígito para el tercer trimestre y unos resultados por acción bajos en los veinte años frente al año anterior.
La empresa mencionó varios retos a corto plazo. En China, se espera un impacto de 250 puntos básicos para el tercer trimestre y 100 puntos básicos para el año completo, lo que reducirá el EPS del año completo en aproximadamente 0,18 dólares. Un retraso en el lanzamiento de innovaciones en Norteamérica y disrupciones en la red de distribución profesional y empresarial recortan cada una aproximadamente un punto porcentual del crecimiento. Los costes de transporte y logística relacionados con un incendio en el Centro de Distribución de Los Ángeles suman un estimado de entre 35 y 40 millones de dólares en el segundo semestre, mientras que los aranceles canadienses de represalia suponen un freno de 10 millones de dólares. La inflación de los costes brutales de entrada se incluye en las previsiones en 150 millones de dólares.
La capitalización de mercado de Kimberly-Clark se sitúa en 34,2 mil millones de dólares, con las acciones cotizando cerca de 103 dólares y un múltiplo precio/ganancias de 20,5. El rendimiento del dividendo se mantiene cerca del 5%, lo que marca 53 años consecutivos de aumentos de dividendos. El crecimiento orgánico de las ventas se ha ralentizado del 3,9% en 2024 al 1,7% en 2025, con un crecimiento de la categoría durante los últimos 12 meses que varía entre el 2% y el 2,5%.
Geográficamente, la cuota de mezclas premium en América del Norte aumentó del 70 % al 80 %, mientras que la mezcla premium de China pasó del 6 % en 2019 al 50 %. La marca Kleenex ha registrado un crecimiento compuesto del 7 % durante los últimos tres años.
También se analizaron iniciativas estratégicas. La empresa conjunta con Suzano, que combina el 51% del negocio internacional de Kimberly‑Clark en bienes de uso doméstico y profesional, reduce la exposición de la compañía a los insumos fibrosos del 13‑15% de las ventas netas al 6‑8%. Arbex misma obtendrá el 15% de sus ventas de insumos de fibra.
La adquisición de Kenvue, que se completa en el último trimestre de 2025, se espera que genere unos 500 millones de dólares de beneficios operativos incrementales derivados de las sinergias de ingresos, de los cuales 300 millones se destinarán a la reinversión. La entidad combinada limitará las ventas a no más del 1 % de los ingresos y beneficios combinados, y la dirección estará dividida equitativamente entre los ejecutivos de Kimberly‑Clark y Kenvue.
Los objetivos de orientación a largo plazo se ajustan entre un dilución del EPS de una cifra (dos dígitos) y la línea base de 2026 para 2027, y a un crecimiento del EPS de una cifra (dos dígitos) entre medio y alto a partir de 2028 con base en divisas constantes.
El presidente y CEO, Mike Hsu, destacó que la compañía está en su "10º trimestre de crecimiento del volumen y de la mezcla", observando márgenes ampliados y menor volatilidad de las ganancias. Advirtió contra la sobrepublicidad de las categorías, describiéndola como "lleno de despensa" que aporta poco valor para los consumidores ni para los detallistas. Hsu también resaltó el programa alternativo de fibras naturales como un beneficio para los consumidores, el planeta y la economía de la empresa.
En general, las acciones de Kimberly‑Clark han caído un 17 % durante el último año, lo que refleja las preocupaciones de los inversores sobre la disminución de las ganancias a corto plazo, a pesar de la narrativa de crecimiento a largo plazo.
