Los precios del oro se dispararon un 7,1% la semana pasada hasta los 4.642 dólares, impulsados por los flujos especulativos en futuros, pero los analistas advierten que el aumento por encima de los 4.380 dólares podría revertirse si el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, muestra una postura hawkish en el simposio de Jackson Hole, que se celebrará el 29 de agosto.
El StochRSI semanal del metal amarillo alcanzó 100, lo que indica una extrema sobrecompra, mientras que Citi señaló que el brote no contaba con el soporte de la demanda física. El banco prevé que el oro alcance los 4.800 dólares o los 5.000 dólares en un escenario acomodaticio, pero advierte de una caída del 3 % al 5 % si Warsh marca una trayectoria de tipos más agresiva. Actualmente, los mercados ven una subida de unos 25 puntos básicos hasta finales de año, con un importante informe de inflación previsto para el miércoles.
El Índice del Dólar estadounidense se redujo un 0,58% a 98,97 la semana pasada; se aproximó al soporte semanal de 97,80, mientras que la rentabilidad del Tesoro a 10 años bajó 8,3 puntos básicos hasta el 4,667%. La rentabilidad a 2 años, más sensible a las expectativas de tipos, aumentó 11 puntos básicos hasta el 4,221%, un 21,5% más que al inicio del año y cerca de su máximo de los últimos 52 semanas en 4,37%.
Las acciones de compañías pequeñas, que sigue el ETF iShares Russell 2000 (IWM), siguen siendo volátiles con una señal de venta diaria pero una señal de compra semanal. El ETF se encuentra un 2% por debajo de su máximo de 52 semanas de 305,18 dólares, con soporte en 293 dólares. El ETF SPDR S&P 500 (SPY) muestra una divergencia similar, cotizando a 763,47 dólares, sólo el 2% por debajo de su máximo histórico de 779,37 dólares.
Los títulos del Tesoro de larga duración, representados por el ETF de bonos del Tesoro a más de 20 años de iShares (TLT), han disminuido un 5,5% desde el inicio del año y un 8,2% en seis meses, con un RSI semanal del 38,6 que muestra condiciones de sobreventa. Wolfe Research pronostica un aumento de 65.000 puestos de trabajo en agosto y un incremento del paro hasta el 4,16%, lo que contribuiya a la incertidumbre previas al evento de Jackson Hole.
Los analistas estiman el impacto de una sorpresa de tipo agresiva: el oro podría caer un 3% a un 5%, el dólar podría aumentar un 1,5% y el TLT podría descender un 2%. Una sorpresa de tipo moderado podría elevar el oro entre un 4% y un 7%, el dólar podría descender un 2% y el TLT podría subir un 3%.
