BUENOS AIRES — El banco central de Hungría podría realizar una reducción de tipos de interés antes de finales de año, siempre que las condiciones del mercado exterior sean favorables y el gobierno presente un plan creíble de reducción del déficit vinculado a la adopción del euro, dijo el jueves el gobernador adjunto Zoltan Kurali.
El Banco Nacional de Hungría mantuvo su tipo de interés básico en el 5,5% el martes y rebajó su objetivo de inflación al 2,5% desde el 3%, como parte de la estrategia del país para unirse a la moneda única. La pausa puso fin a una serie de cuatro recortes este año, durante los que la inflación se situó muy por debajo del objetivo.
Kurali dijo a Reuters que el gobierno del primer ministro Péter Magyar, que asumió el poder en abril después de destituir a Viktor Orban, se ha comprometido a cumplir los términos para la entrada en el euro para 2030. Ese plazo implica que Hungría podría entrar en el Mecanismo de Tipo de Cambio II –la sala de espera previa al euro– a principios de 2029 a más tardar, y adoptar el euro el 1 de enero de 2032 si se cumplen los criterios de Maastricht.
Los responsables políticos tomarán en consideración los acontecimientos en el mercado de la energía, el presupuesto para 2027 y un plan fiscal a medio plazo que el gobierno planea anunciar el próximo mes a la hora de decidir si es viable un mayor alivio monetario, dijo Kurali.
"Si los datos lo justifican y el cambio está bien fundamentado, entonces la posibilidad de un relajamiento de las tasas, por supuesto, está abierta", dijo, haciendo referencia a la previsión mediana en una encuesta de Reuters de septiembre, que proyectaba un recorte adicional de 25 puntos básicos hasta finales de 2026.
Agregó que la claridad fiscal y el lanzamiento formal del proceso de adopción del euro trasladarían las perspectivas de la incertidumbre hacia "un entorno de riesgo diferente y más favorable".
La inflación aumentó hasta el 1,3% en agosto, desde el 1,2% de julio, pero los economistas continúan esperando un recorte de tipos más en este año. Sin embargo, Kurali advirtió que era necesario actuar con prudencia, dada la volatilidad de los rendimientos de los mercados básicos y los precios mundiales de la energía.
El regreso de Magyar de la adopción del euro al orden del día político ya ha desencadenado un rally en los activos húngaros. Los inversores extranjeros han inyectado más de 13.000 millones de dólares en el mercado de bonos local durante lo que va de año, según Deutsche Bank.
En cuanto al tipo de cambio, Kurali se negó a comentar sobre en qué nivel debería fijar Hungría su paridad del ERM-II. Dijo que la prioridad inmediata del banco era anclar la economía a su objetivo revisado del 2,5 % de inflación para guiar la conducta salarial y de los precios.
Cualquier reducción adicional del objetivo de inflación, si es necesario para cumplir las condiciones de entrada al euro, solo se consideraría después de que Hungría se adhiera al ERM II, tal y como predicen los economistas encuestados por Reuters, que prevé que esto sucederá en 2029 o 2030.
«Estamos preparados», afirmó Kurali. «Tan pronto como el gobierno tome la decisión de comenzar el proceso de adopción del euro, lo apoyaremos con toda nuestra experiencia y saber hacer».
Los riesgos externos siguen elevados: los precios volátiles de la energía y los efectos del cambio climático ya han reducido el crecimiento económico de este año en 0,4 puntos porcentuales, según las estimaciones del banco central, a la vez que han aumentado la presión inflacionaria. A nivel interno, Kurali señaló el fuerte crecimiento de los salarios y los precios de los servicios como riesgos clave. La inflación de los servicios oscilaba entre el 5% y el 6%, impulsada por ajustes excepcionales en el sector bancario y las telecomunicaciones, que calificó de excesivamente fuertes.
Las empresas necesitan aumentar la productividad para evitar una espiral de salarios y precios, afirmó, y agregó que el objetivo inflacionario más bajo debería ayudar a terminar con los aumentos de los salarios de dos dígitos.
