El oro y la plata extendieron su racha récord durante la sesión asiática, y ambos metales alcanzaron nuevos máximos históricos. Los futuros de diciembre del oro se negociaron dentro de un rango de USD 4661,55 por onza, mientras que los futuros de septiembre de la plata se movieron dentro de un rango de USD 70,075. Las coherentes aperturas ascendentes de las últimas sesiones reflejan el dominio de los compradores, pero también aumentan el riesgo de recuperar ganancias agresivas a medida que aumenta la liquididad durante las horas de negociación en Europa y Estados Unidos.
El alcance del avance de este mes ha dejado a los traders cada vez más precavidos. Los futuros de oro de diciembre han subido un 14 %, desde los 4074 a los 4661,55 dólares, mientras que los futuros de plata de septiembre han ganado un 23 %, desde los 56,705 a los 70,075 dólares, superando considerablemente al oro. Este impulso excepcional, aunque históricamente poco frecuente, suele seguirse de movimientos correctivos pronunciados.
La recuperación se ha visto impulsada por la convergencia de factores macroeconómicos y técnicos. Los rendimientos a largo plazo de los bonos del Tesoro estadounidense han descendido ya que el Tesoro ha duplicado las operaciones de compra de bonos hasta al menos 4.000 millones de dólares por sesión, lo que ha reducido el coste de oportunidad de mantener activos que no generen rendimiento, como el oro. El dólar se ha debilitado aproximadamente un 0,8 % durante la semana, lo que ha potenciado aún más la demanda internacional de metales preciosos. Por otra parte, los mercados siguen evaluando con una probabilidad del 63-64 % que la Reserva Federal mantendrá constantes las tasas de interés en su reunión de septiembre, una postura que sigue siendo favorable para los metales preciosos. El impulso técnico también ha atraído a nuevos compradores, ya que el oro ha registrado sesiones consecutivas con máximos superiores y la plata ha destacado en medio de un aumento de la demanda especulativa e industrial.
A pesar de los sólidos fundamentos, el entorno actual presenta desafíos para los operadores. El mercado se caracteriza por aperturas consecutivas con brechas al alza, una volatilidad intradiaria excepcionalmente alta, niveles de precios récord y una fuerte demanda de beneficios. Estas condiciones aumentan la probabilidad de la liquidación de beneficios antes del inicio de la sesión en Estados Unidos, especialmente si los rendimientos del mercado de bonos gubernamentales se estabilizan y el dólar recupera su valor.
Es probable que las sesiones europeas y estadounidenses determinen si el rallo de hoy se extiende o se correcciona. Un modesto aumento del volumen de ventas podría desencadenar una marcada caída, dado el saturado posicionamiento especulativo después del fuerte avance registrado este mes. Se recomienda a los operadores que estén atentos a un rechazo cerca de la resistencia, a un debilitamiento del impulso alcista, a un aumento del volumen de ventas o a un fallo en sostenérse por encima de los máximos del día. Un rechazo confirmado podría allanar el camino para una corrección intradiaria.
Para los traders intraduchos, el análisis sugiere vender futuros de oro de diciembre entre 4661 y 4671 dólares la onza, con un stop loss ajustado a la gestión del riesgo y la volatilidad intradia, con el objetivo de niveles bajistas de 4560, 4540 y 4500 dólares. Para la plata, la recomendación es vender futuros de septiembre entre 70,070 y 70,270 dólares, con un stop loss ajustado a la volatilidad de la sesión y objetivos bajistas de 68,000, 67,000 y 66,000 dólares.
Las perspectivas a largo plazo para los metales preciosos siguen siendo positivas, gracias a los tipos de interés más bajos del Tesoro, a un dólar más débil y a las expectativas firmes sobre la política de la Reserva Federal. Sin embargo, después de un avance extraordinario mensual, los riesgos a corto plazo han aumentado considerablemente. El análisis hace hincapié en la toma de beneficios durante el día, en lugar de seguir la subida, y advierte de que el fracaso para mantener los máximos actuales antes de que abra la bolsa de Estados Unidos podría desencadenar un fuerte movimiento correctivo hacia los primeros objetivos bajistas en cuestión de horas.
