Los futuros del oro se cerraron el martes a 4.526,20 dólares, con un aumento de 111,60 dólares (2,53 %) respecto del cierre de 4.414,60 dólares del miércoles, y los precios al contado se movieron de nuevo por encima de 4.450 dólares, después de tocar un mínimo de tres semanas de 4.282,67 dólares. La risa supuso una segunda sesión consecutiva de recuperación tras un miércoles de volatilidad en el que el XAU/USD abrió a 4.328,36 dólares, cayó a 4.282,67 dólares, se recuperó hasta 4.397,37 dólares y cerró cerca de 4.389,22 dólares.
Según el análisis de Investing.com, el principal factor no fue la demanda de refugio seguro, sino el extremo delantero de la curva del Tesoro. El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, dijo el jueves que la inflación subyacente parece ser mejor de lo que indican las medidas principales y que preferiría mantener los tipos sin cambios en septiembre si el índice de precios al consumo que se publicará en agosto muestra un progreso continuo hacia el objetivo del 2%. Las probabilidades de aumento de 25 puntos básicos en CME FedWatch cayeron al 48 % desde casi el 70 % del día anterior, y el rendimiento del Tesoro a 10 años retrocedió al 4,75 % después de tocar brevemente el 4,818 % el miércoles.
El análisis argumenta que el oro, un activo que no produce rentabilidad, está ahora cotizando la tasa de política esperada más que el riesgo geopolítico. Cada punto porcentual que se elimina de la tasa esperada disminuye el coste esperado de poseer oro, y cada punto añadido lo incrementa. Los analistas identifican 4.470 dólares en términos al contado como el nivel decisivo: por debajo de este nivel, el movimiento es un rebote correctivo dentro de una estructura dañada; por encima de él, el metal podría alcanzar el máximo alcanzado en agosto, cerca de los 4.700 dólares.
El artículo también destaca el impacto de las recientes tensiones relacionadas con Irán. El crudo Brent aumentó por encima de los 95 dólares el barril, un 9 % en tres sesiones, mientras que el oro cayó un 3,25 % durante la semana, alcanzando el mínimo de tres semanas y descendiendo por debajo de su promedio móvil de 200 días, con el RSI por debajo de 50 y el MACD en -30,53. El análisis relaciona el repunte del petróleo con mayores expectativas de inflación, mayores tipos de interés del Tesoro, un dólar más fuerte y mayores probabilidades de un aumento de tipos por parte de la Fed, todo lo cual es negativo para el oro.
Si el IPC de agosto resulta más alto de lo esperado, el análisis advierte de que el metal podría sufir un doble golpe: primero, por la cifra de la inflación, que elevaría las probabilidades de que se adopte una subida, y segundo, por el aprecio del dólar en respuesta. El calendario es apretado, con el dato de nuevos empleos no agrícolas de agosto previsto para el viernes, el IPC previsto para alrededor del 10 de septiembre y la reunión de la Fed el 16 de septiembre.
Técnicamente, el metal recuperó $4.400 durante la sesión asiática, para pasar a una zona de suministro de $4.440- $4.460, que ha limitado los intentos anteriores. Las operaciones iniciales vieron un precio de $4.494,70, y el precio se extendió a $4.526,20 cuando se abrieron las acciones estadounidenses y se concretaron los reajustes de precios en FedWatch.
El análisis concluye que el ajuste de posiciones es más importante que la dirección, dada la sensibilidad del metal a las expectativas de tipos a corto plazo y la naturaleza binaria de los próximos datos del IPC y de salarios.
