El oro extendió su avance hacia un tercer ganancia consecutivo, traspasando el nivel psicológico de los $4,600 el viernes después de recuperar la zona de $4,500-$4,550. El oro spot alcanzó aproximadamente $4,604, su máximo desde el 15 de mayo, según el análisis.
El movimiento sigue un cambio en la estructura del mercado en el gráfico diario, marcado por sucesivos máximos y mínimos más altos. El análisis describe esto como una transición de una fase correctiva, que incluyó una base alrededor de $4,050-$4,100 en junio y julio, a una fase de acumulación y luego expansión a la alza. La recuperación estableció un mínimo más alto cerca de $4,050-$4,100, recuperó $4,225 y rompió por encima de $4,390 antes de acelerar a través de $4,500.
La fuerza a la alza se atribuye a una combinación de factores. Un dólar estadounidense más blando, que se negocia cerca de un mínimo de tres meses el 21 de agosto, ha reducido el costo del oro para inversores no estadounidenses. Los rendimientos del Tesoro a diez años cerca del 4,69% también han declinado, en parte debido al programa de compra de deuda a largo plazo del Tesoro estadounidense ampliado. Además, crecientes preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal de EE. UU. y cambios en las expectativas sobre la política monetaria han respaldado el atractivo del metal como un comercio de tipos de interés y un refugio contra riesgos fiscales y de divisas.
La demanda de los bancos centrales sigue siendo estructuralmente apoyo, con el informe de la Cámara de Oro Mundial de 2026 que muestra que el 89% de los gerentes de reservas espera que las reservas de oro de los bancos centrales globales aumenten en los próximos 12 meses. Los datos para la primera mitad de 2026 indicaron compras significativas por parte de Polonia, Uzbekistán, China y Kazajistán. La demanda de inversión, si bien es sensible a los rendimientos reales y las expectativas de la política, ha mostrado signos de mejora, incluidos flujos positivos en los ETF de oro chinos en julio y agosto.
Técnicamente, el análisis identifica la zona de resistencia inmediata como $4,600-$4,605. Un cierre sostenido a la hora o en cuatro horas por encima de este nivel fortalecería el setup de continuación, apuntando aproximadamente a $4,635 y luego a $4,670. La próxima área de alza importante se ve alrededor de $4,720-$4,770, con $4,721,73 como un nivel de referencia histórico significativo.
Por debajo, la primera zona de apoyo es $4,570-$4,575, seguida de $4,540-$4,550 y el nivel crítico de $4,500-$4,510. Una corrección más profunda hacia $4,450-$4,480 no necesariamente invalidaría la tendencia a la alza pero podría representar una reevaluación de la estructura de rompimiento reciente. Un rompimiento sostenido por debajo de $4,390-$4,400 materialmente debilitaría la estructura a la alza actual.
El análisis mantiene un sesgo a la alza por encima de $4,500, recomendando la compra en descenso en lugar de perseguir las subidas en niveles elevados. Destaca que si bien el marco fundamental sigue siendo apoyo, los riesgos incluyen el repunte de beneficios, una demanda de joyería más débil a precios más altos, reversos en los flujos de ETF, rendimientos reales en aumento o un dólar más fuerte.
