Las rentabilidades globales de los bonos del Gobierno se redujeron con respecto a los máximos de varias décadas el miércoles, después de que el Tesoro de EE. UU. anunciara planes para ampliar las operaciones de recompra de deuda a largo plazo, mitigando la presión sobre los costes de endeudamiento a largo plazo.
El Departamento del Tesoro de Estados Unidos anunció que doblaría al menos los volúmenes de recompra para los bonos nominales de 10 a 30 años, destinando 4.000 millones de dólares por sesión al programa. La medida coincidió con un abrupto descenso en los rendimientos del Tesoro estadounidense, con el referencial a 10 años cayendo hasta el 4,647% y el a 30 años bajando hasta el 5,198%, deshaciendo los recientes incrementos que habían llevado las tasas a máximos multianuales.
Los rendimientos de los bonos del Gobierno japonés también retrocedieron, con el rendimiento de los bonos JGB a 10 años cayendo de 2,896% a 2,842%, su mayor ganancia diaria desde mediados de julio. El retroceso se produjo tras un breve repunte hacia un máximo de 30 años de 2,945% a comienzos de la semana, en medio de las especulaciones sobre un posible aumento de los tipos de interés del Banco de Japón a partir de septiembre, la incertidumbre fiscal vinculada a las propuestas del impuesto al consumo y el aumento del déficit comercial impulsado por el récord de importaciones de petróleo crudo.
En Europa, los rendimientos del bono alemán a 10 años bajaron hasta el 3,251 %, tras una racha de pérdidas de cuatro días tras tocar un máximo de 15 años del 3,272 % el martes. El rendimiento del bono francés a 2 años, más sensible a las expectativas de tipos, aumentó por quinta sesión consecutiva hasta el 2,53 %, marcando su racha de victorias más larga desde agosto de 2025. Los rendimientos del bono francés a 10 años descendieron al 4,102 %, regresando a niveles no vistos desde noviembre de 2008.
Los precios del mercado indican expectativas elevadas de un mayor ajuste monetario, ya que los mercados de swaps señalan una alta probabilidad de un aumento de la tasa del Banco Central Europeo de 25 puntos básicos el mes que viene, pese a que la inflación de la eurozona se mantiene cerca del 3 %.
Los mercados energéticos añadieron más volatilidad a este contexto, ya que el crudo Brent se mantenía por encima de 91 dólares el barril debido a las tensiones geopolíticas en estrecho de Ormuz, una ruta de tránsito clave para los envíos de petróleo mundiales. Los datos de transporte de Kpler indicaban un tráfico diario persistenteamente bajo de buques con mercancías, lo que refleja la incertidumbre general del comercio.
Estas evoluciones siguen los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, quien está programado para hablar en el Simposio de Jackson Hole a finales de este mes, donde se esperan más señales sobre la dirección de la política monetaria de Estados Unidos.
