El déficit general de la administración pública alemana se amplió a €71,3 mil millones en el primer semestre de 2025, un aumento de €36,6 mil millones con respecto al año anterior, superando por primera vez en este ciclo el límite del 3% del PIB fijado por la UE, según informó el Oficina Federal de Estadística el martes pasado.
El déficit equivalía al 3,1% del producto interior bruto, excediendo por primera vez en este ciclo el techo del criterio de Maastricht, que establece un límite del 3% del PIB. El gobierno federal fue el principal responsable de la brecha presupuestaria, con un déficit de financiación de €48,1 mil millones, un aumento de €29,0 mil millones anualmente, principalmente debido a mayores gastos en defensa y inversiones y subvenciones financiadas a través de fondos especiales.
Las recaudaciones fiscales crecieron a un ritmo moderado, mientras que los estados y municipios presentaron resultados mixtos: los déficits de los Länder se ampliaron en €3,5 mil millones a €6,5 mil millones, los municipios redujeron su déficit en €1,5 mil millones a €14,8 mil millones y el sistema de seguridad social pasó a un déficit de €1,8 mil millones desde un superávit de €3,8 mil millones en el año anterior, impulsado por mayores gastos en la atención médica y seguros de cuidados a largo plazo.
La subida en los costos de endeudamiento ha intensificado la escrutinio de la trayectoria de la deuda alemana. Los rendimientos de los Bonos a diez años alcanzaron aproximadamente el 3,3% la semana pasada, el nivel más alto en más de 15 años, lo que elevó el costo de nueva emisión y restringió la flexibilidad fiscal para la inversión y el gasto social. Los pagos de intereses crecieron un 11,6% a €27,3 mil millones en el primer semestre, lo que refleja la presión creciente de la deuda y el servicio de la deuda.
Jens Boysen-Hogrefe, un experto en impuestos en el Instituto Kiel para la Economía Mundial, destacó que la combinación de déficits crecientes y costos de endeudamiento más altos señala la necesidad de una consolidación fiscal urgente. "Los gastos de intereses significativamente aumentados indican que los déficits en expansión no pueden ser desestimados," dijo. "Hay una fuerte presión para que los presupuestos futuros se alineen con los requisitos constitucionales y se asegure la sostenibilidad a medio y largo plazo ante costos de deuda crecientes y presiones demográficas."
Clemens Fuest, presidente del Instituto Ifo, instó al gobierno a adoptar una estrategia a varios años para reducir gastos y impulsar el crecimiento sin comprometer la inversión productiva. "La subida en los rendimientos de los bonos soberanos refleja la creciente preocupación por la deuda creciente y el riesgo de inflación más alta," dijo Fuest a Reuters. "Alemania necesita un plan creíble para restaurar la confianza en las finanzas públicas y reducir los costos de endeudamiento."
