Las probabilidades de un aumento de la tasa de la Reserva Federal de 25 puntos básicos después de la reunión de septiembre de 2026 cayeron al 25% en Polymarket, a partir de aproximadamente el 60% a principios de mes, después de que los datos sobre la inflación en Estados Unidos resultaran más débiles de lo esperado.
El índice de precios al consumo de julio aumentó un 0,1% interanualmente, mientras la inflación avanzada descendió al 3,4% desde el 3,5% de junio. El IPI Core aumentó un 0,2% mensualmente y declinó al 2,5% interanualmente, frente al 2,6% de junio. El índice de precios al productor permaneció sin cambios durante el período, mientras que el IPP Core aumentó apenas un 0,1%, por debajo de las expectativas del mercado.
Samuel Tombs, jefe economista estadounidense de Pantheon Macroeconomics, señaló que los datos sugerían que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, «es poco probable que adopte una postura claramente acérrima». Warsh ha sido comparado con el antiguo presidente de la Fed, Paul Volcker, por su método, aunque no todos los analistas están de acuerdo con su trayectoria. Peter Schiff descarta el dato del IPC de julio como «erróneo» y advierte en X que los inversores deben «prestar atención a lo que hace la Fed» en lugar de a su retórica.
En cuanto al crecimiento, el Índice Económico Semanal indicó una expansión del PIB real de aproximadamente el 3 %, y el modelo GDPNow de la Fed de Atlanta apuntó a un sólido dato para el tercer trimestre, lo que añade argumentos a suponer que la economía puede absorber una pausa en el endurecimiento monetario.
El balance de la Reserva Federal se situaba en 6,76 billones de dólares al 12 de agosto, con un aumento semanal de 11,38 billones de dólares y de 116,3 billones de dólares con respecto al año anterior, todavía muy por debajo del pico de aproximadamente 9 billones de dólares alcanzado durante la pandemia. El ajuste cuantitativo finalizó oficialmente en diciembre de 2025, después de haberse iniciado en junio de 2022.
Yardeni Research señaló que un rendimiento del Tesoro a 10 años en el rango del 4,00 % al 5,00 % es "en general coherente con estos fundamentos", un nivel que se alinea con una postura de política de tipos bajos durante un periodo más prolongado. La deuda federal estadounidense más amplia se encuentra en alrededor del 123 % del PIB, frente al 31 % en 1980, un marco estructural que muchos economistas afirman que limita la capacidad de la Fed de mantener aumentos agresivos de los tipos de interés.
Los mercados cotizaron el cambio en los principales ETF, ya que el ETF del Tesoro de Bonos del Gobierno con vencimiento superior a 20 años de iShares (TLT), el SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) y el Invesco QQQ Trust (QQQ) se movieron todos ellos en respuesta a las expectativas de tipos recalibradas de cara a la reunión de septiembre.
