Los precios del gas natural europeo aumentaron hasta sus niveles más altos en casi tres años el lunes, impulsados por la escalada de tensiones geopolíticas en el Golfo Pérsico y las condiciones de suministro más restrictivas. El contrato de gas TTF a un mes de plazo holandés subió a 74,32 euros por megavatio hora (MWh), mientras que el precio al por mayor del gas británico, en el punto de equilibrio nacional (NBP), aumentó a 183,95 peniques por termino, ambos máximos no observados desde 2023.
La reunión se produce tras una serie de escaladas militares en la región, incluyendo ataques a instalaciones del Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica (IRGC) y ataques de misiles de respuesta contra bases aéreas estadounidenses en Jordania. El Estrecho de Ormuz, una vía de tránsito crucial para el gas natural licuado (GNL), ha visto una reducción drástica del tráfico comercial, que amenaza la salida de aproximadamente el 20% de los envíos de GNL por mar a nivel mundial, principalmente desde Catar.
El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, lanzó advertencias de acción militar «más dura», incluidas posibles ataques contra la instalación de exportación de la isla de Kharg, de Irán, lo que exacerbó aún más las preocupaciones de suministro. Las interrupciones geopolíticas han agravado las presiones de suministro ya existentes en la región, incluyendo las severas anomalías del calor en verano que se han registrado en el sur de Europa, lo que impulsó la demanda de energía generada por gas, el mantenimiento rutinario de los gasoductos marinos en Noruega y los retrasos en las entregas de GNL de Catar, que restringieron las tasas de inyección en los depósitos durante todo el mes de agosto.
Los niveles europeos de almacenamiento subterráneo siguen por debajo de las medias estacionales, con las instalaciones llenas en aproximadamente el 62% de su capacidad. El contexto de escasez de oferta también ha contribuido a unas presiones inflacionistas más amplias, con la inflación general de la zona euro acelerándose hasta el 3,3% en agosto, impulsada por un aumento interanual del 14,3% en los componentes de energía. La inflación básica, sin embargo, se ha suavizado ligeramente hasta el 2,4%.
Los analistas observan que la combinación de riesgos geopolíticos y restricciones estructurales en la oferta ha llevado los precios del gas europeo más allá de los niveles vistos por última vez durante el máximo del conflicto del Oriente Medio en 2023. El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo está previsto que se reúnan el 10 de septiembre, y los participantes del mercado están monitorizando de cerca las posibles repercusiones macroeconómicas del aumento de los precios energéticos.
