Las tasas de los bonos de la zona euro bajan tras la inflación suave en Estados Unidos en julio

Las tasas de los bonos de gobierno de la zona euro bajaron el viernes después de que los datos de inflación de Estados Unidos para julio vinieran por debajo de las expectativas, reforzando las expectativas de una política monetaria más suave por parte de la Reserva Federal y elevando la demanda de deuda de plazo más largo.

La tasa del bono alemán a 10 años, un índice regional, cayó a su nivel más bajo en dos semanas, con una caída de unos 5 puntos básicos a 2,32%, ya que los inversores valoraron una mayor probabilidad de recortes de tipos antes de lo anticipado por las principales instituciones centrales. El rendimiento del bono de deuda a 10 años de Estados Unidos también se suavizó a 4,01%, reflejando una retirada generalizada de las tasas globales.

El Departamento de Trabajo de Estados Unidos informó el viernes que el índice de precios al consumo aumentó un 0,2% mensual en julio, por debajo del 0,3% previsto por los analistas, mientras que la tasa anual se ralentizó a 3,2% desde 3,3% en junio. La inflación básica, que excluye la comida y la energía, aumentó un 0,2% mensual y un 3,3% anual, coincidiendo con las expectativas pero siguiendo por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal.

La valoración del mercado sugiere una probabilidad de unos 70% de que la Reserva Federal realice un recorte de tipos de 25 puntos básicos en su reunión de política de septiembre, según la herramienta FedWatch de CME Group. Los traders también valoran una mayor suavización por fin de año, con expectativas de un total de 50 puntos básicos de recortes hasta diciembre.

La impresión de inflación suave sigue los recientes comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal, incluido el presidente Jerome Powell, quien indicó que se necesitaría más progreso en la inflación antes de considerar ajustes de política. Sin embargo, los datos de julio han desplazado las expectativas del mercado hacia una postura más suave, particularmente ya que otras economías importantes, incluida la zona euro, muestran signos de crecimiento lento.

En la zona euro, la actividad económica se ha debilitado en los últimos meses, con los índices de gerentes de compras apuntando a una contracción en la manufactura y una expansión débil en los servicios. El Banco Central Europeo mantuvo las tasas de interés estables en su reunión de julio pero dejó la puerta abierta a futuras reducciones si la inflación continúa disminuyendo de manera sostenible hacia su objetivo del 2%.

La caída de las tasas refleja un cambio más amplio en los mercados de deuda fija a nivel global, donde los inversores están reevaluando la trayectoria de la política monetaria ante signos de presiones de precios más suaves y un crecimiento más lento. El movimiento también apoya la demanda de activos de riesgo, incluidas las acciones, ya que los costos de préstamo disminuyen.

Los siguientes puntos clave a seguir incluyen el índice de precios de los productores de Estados Unidos, previsto para la próxima semana, y los datos de inflación de la zona euro para julio, programados para su publicación el 19 de agosto.