Empresas Copec SA informó un beneficio neto de $440 millones en el segundo trimestre de 2026, un aumento del 92% con respecto al mismo período del año anterior, mientras que la conglomerante chilena superó los pronósticos de los analistas en los principales indicadores financieros.
Las ganancias por acción alcanzaron $0,34, superando la estimación de consenso de $0,1962 por un 73,3%, mientras que la facturación totalizó $9,25 mil millones, un 9,34% por encima de la previsión de $8,46 mil millones. El EBITDA ajustado superó por primera vez los $1 mil millones, con un aumento del 30,2% anual y del 17,8% trimestral. El EBITDA tradicional también superó los $1 mil millones, con un aumento del 44% anual y del 19,8% trimestral.
La división de energía contribuyó con un EBITDA de más de $600 millones, apoyada por mejores márgenes industriales, revaluación de inventarios y lubricantes, mientras que la segmento forestal reportó un EBITDA de $415 millones, incluyendo un efecto de stumpage de $124 millones por una venta de activos. El beneficio neto de Arauco para el trimestre fue de $121 millones. La actividad minera, a través de una participación del 40% en Mina Justa, generó un EBITDA de $287 millones, y los productos de madera recuperaron un EBITDA de $113 millones desde $84 millones en el trimestre anterior.
La deuda neta se situó en $10,4 mil millones, con una deuda total de $13 mil millones y reservas en efectivo de casi $3 mil millones, lo que resultó en una relación de deuda neta a EBITDA ajustado de 3,13 veces. La tasa de retorno sobre capital empleado fue del 9%, mientras que la margen de EBITDA alcanzó el 9,7%. Los gastos de capital totalizaron $920 millones, principalmente asignados a la división forestal.
La empresa emitió $260 millones en bonos denominados en UF con maduraciones de 10 y 20 años y estableció una línea de apoyo de capital de hasta $450 millones para Arauco, disponible desde enero de 2027 hasta diciembre de 2028. Además, Empresas Copec vendió 29,500 hectáreas de plantaciones de eucalipto en Valdivia y una participación del 50% en el puerto de Puerto Coronel.
En la línea operativa, el proyecto de la fábrica de pasta de papel Sucuriú en Brasil alcanzó un 74,5% de completitud a finales de julio, por delante de lo previsto. La ingeniería, la adquisición y la construcción civil están más del 90% completas, mientras que la construcción de ferrocarril está en un 45% de completitud. El arranque sigue en camino para el cuarto trimestre de 2027, con costos de envío a China estimados en $200 a $240 por tonelada en los años tres a cuatro de operación.
Los precios de la pasta de papel a finales de julio mostraron una pasta de madera dura de $570 por tonelada, una pasta de madera blanda de $690 por tonelada y una pasta de disolución de $890 por tonelada. La gerencia destacó condiciones de demanda desafiantes en China, particularmente para los grados de impresión, escritura y tejido, mientras que Europa vio una demanda sólida para papel de impresión y escritura y una reducción de la competencia del Medio Oriente, lo que apoyó los precios de la madera dura.
Las acciones de Empresas Copec subieron un 2,35% en el mercado pre abierto a $6,090 y cerraron un 0,87% más altas a $6,063,20, dentro de un rango de 52 semanas de $5,702,10 a $7,949. La empresa cotiza con una relación P/E de 7,46 con un rendimiento de dividendo cercano al 3% y ha mantenido los pagos de dividendos durante 35 años consecutivos.
