Citigroup ha abierto una posición corta del dólar estadounidense frente al dólar canadiense, al citar las expectativas de una desinflación sostenida en los Estados Unidos y una postura comparativamente restrictiva del Banco de Canadá.
La operación se abrió el 2 de septiembre a un nivel de entrada de 1,3854, con un objetivo de 1,35 y una parada de pérdidas en 1,3990. Los economistas de Citi prevén que la inflación anual de EE. UU. se moderará entre un 2,3% y un 2,4%, lo que refuerza las expectativas de que los datos disponibles no justificarán una subida de tipos por parte de la Reserva Federal en septiembre. El banco espera un cambio neutro a tan denso entre los responsables políticos de EE. UU. a medida que avanza la desinflación.
Por el contrario, el Banco de Canadá ha mostrado una postura más restrictiva bajo el mandato del gobernador Tiff Macklem. Macklem hizo referencia al aumento de los riesgos alcistas para la inflación y manifestó su disposición a aplicar aumentos sucesivos en las tasas si fuera necesario, al tiempo que minimizaba los posibles efectos en el crecimiento derivados de los aranceles estadounidenses. La actual cotización de la diferencia en las tasas de interés entre la Fed y el Banco de Canadá se encuentra cerca del extremo superior de su rango para 2024, lo que aumenta la atractividad del dólar canadiense más fuerte.
El comercio también sirve para reducir la exposición directa a la volatilidad de los precios del petróleo, ya que ambas monedas son sensibles a los movimientos del mercado energético. Esto es especialmente relevante en un contexto de renovadas tensiones geopolíticas entre Estados Unidos e Irán, que podrían influir en los términos del comercio de ambos países.
Esta estrategia coincide con la Cumbre de Inversiones de Canadá, prevista para los días 14 y 15 de septiembre, que podría actuar como catalizador de cambios en los flujos de inversiones o de un incremento de la actividad de cobertura en los mercados de divisas.
