El Banco Central de Brasil analiza medidas para contener el crecimiento del endeudamiento de los hogares después de que la ratio de servicio de la deuda sobre ingresos alcanzara un récord del 26,6% en junio, frente al 25,7% registrado a finales de 2025. Los datos, publicados el pasado viernes, reflejan la creciente preocupación por el estrés en el crédito al consumo, pese al aumento de los ingresos y al desempleo históricamente bajo.
Las autoridades se inclinan por aplicar restricciones a los prestamistas en lugar de establecer límites directos al endeudamiento de los hogares. El Comité de Estabilidad Financiera evalúa endurecer los requisitos para las entidades financieras, entre ellos mayores colchones de capital y reservas, ponderaciones de riesgo más elevadas para los préstamos de mayor riesgo y ajustes en el Impuesto sobre Operaciones Financieras (IOF). Estas medidas buscan reducir la oferta de productos crediticios costosos y mejorar la transparencia en las prácticas de concesión de préstamos.
El banco central mantuvo esta semana su colchón de capital anticíclico en el 0%, pero ha insinuado que podría elevarlo a un nivel positivo-neutral para ayudar a los bancos a reforzar sus reservas y frenar el crecimiento del crédito al encarecer su financiación. Las tarjetas de crédito revolventes y los préstamos personales no garantizados siguen siendo focos de atención, con más de 52,8 millones de brasileños —más de la mitad de los usuarios de tarjetas— arrastrando saldos revolventes.
En un comunicado de julio, el Fondo Monetario Internacional recomendó imponer un límite máximo a la ratio de servicio de la deuda sobre ingresos para restringir la elegibilidad de los préstamos y reforzar la protección de los consumidores frente a prácticas crediticias abusivas. Sin embargo, las autoridades brasileñas no han mostrado indicios de que un tope directo al endeudamiento sea su enfoque prioritario en una primera fase.
Analistas de BTG Pactual han sugerido que el banco central podría introducir un colchón de capital anticíclico positivo-neutral para moderar la expansión crediticia. Las medidas en estudio reflejan los esfuerzos más amplios por abordar las vulnerabilidades en los mercados de crédito al consumo ante la acumulación sostenida de deuda.
