Las tasas de depósito interbancarias brasileñas a corto plazo (DIs) ganaron el viernes después de que los datos sobre el empleo nacional no cumplieran las expectativas, aunque la curva general se empinó cuando el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, reforzó un tono agresivo en el simposio de Jackson Hole.
La tasa DI de enero de 2028 acabó el período de negociación en el 13,805 %, con un aumento de 4 puntos base durante el día, tras haber eliminado inicialmente las ganancias registradas anteriormente tras la publicación de los datos del Cadastro Geral de Empregados e Desempregados (Caged). La tasa DI de enero de 2035 subió 13 puntos base hasta el 14,61 %, ampliando la brecha a largo plazo.
La tasa de referencia brasileña, la Selic, se mantiene en el 14%. El informe Caged mostró que la creación de empleos formales en julio fue de 58.568, muy por debajo de la estimación media de 112.000 dada por un sondeo de Reuters entre economistas.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. ampliaron su avance tras las declaraciones de Warsh. El rendimiento de los bonos a 2 años subió 12 puntos básicos hasta el 4,354%, mientras que el rendimiento de los bonos a 10 años aumentó 6 puntos básicos hasta el 4,728%. Los futuros de fondos federales cotizaban un 57,5% de probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos en septiembre, frente al 35,7% registrado anteriormente en la sesión.
Warsh subrayó que la Fed mantendrá una postura restrictiva hasta que la inflación subyacente converja claramente y de forma duradera hacia el objetivo del 2 %. «Debemos estar seguros de que la inflación subyacente avanza hacia nuestro objetivo, de manera clara y con la suficiente velocidad. En caso contrario, tenemos trabajo que hacer», dijo.
Los analistas observaron el cambio de tono. Marcos Praça, director de análisis de ZERO Markets Brasil, afirmó que el discurso de Warsh en Jackson Hole tenía un tono más agresivo, advirtiendo de que el ritmo de la desinflación sigue siendo insuficiente. Vitor Kayo, economista sénior de Nomad, destacó el desempeño del mercado laboral, que fue inferior a lo esperado, lo que sugiere una posible pérdida de momentum en el crecimiento del empleo formal.
