BMO Capital Markets revisó al alza sus previsiones para la industria de almacenamiento automático de EE. UU. a raíz de los resultados del segundo trimestre de 2026, que superaron las expectativas, marcando el segundo trimestre consecutivo de revisiones al alza.
La casa de bolsa aumentó su pronóstico de ingresos por establecimientos homólogos para 2026 en 30 puntos básicos, hasta un crecimiento interanual del 1,1%, acercándose a las estimaciones de consenso y superando las pautas de los principales fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT). Las proyecciones de ingresos operativos netos (NOI) se incrementaron en 60 puntos básicos, hasta un crecimiento del 0,7%. Las estimaciones de fondos procedentes de las operaciones (FFO) para 2026 se elevaron 10 puntos básicos por encima de las previsiones de Wall Street y 20 puntos básicos por encima de las pautas de los REIT. Para 2027, las estimaciones de FFO de BMO se encuentran 100 puntos básicos por debajo de las expectativas de Wall Street, suponiendo que los ingresos por establecimientos homólogos se aceleren al 2,1%.
Las calificaciones de las acciones se ajustaron en consecuencia. Extra Space Storage fue promocionado a Mejorar, sustituyendo a CubeSmart como la elección principal de BMO. CubeSmart mantiene su calificación de Mejorar, mientras que SmartStop fue rebajado a Rendido al Mercado debido a una mayor precaución en Canadá, que representa el 9,4% de los ingresos brutos del REIT.
Las métricas operativas mostraban una demanda modesta. La tasa de entrada medioó un 1,5% interanual en el segundo trimestre, excluyendo SmartStop, mientras que la tasa de entrada de Public Storage se puso positivo en un 1,6%. Las diferencias de lanzamiento negativas promediaron un -28,6%, aunque las tasas de salida más bajas compensaron parcialmente el impacto.
Las condiciones de suministro mejoraron. Los datos de Yardi indican que el suministro en proceso al tercer trimestre de 2026 representó un 2,4% del inventario, un 30 puntos básicos menos que en el trimestre previo. Se prevé que las entregas caigan un 23% interanual en 2026, y se espera una disminución adicional del 17% en 2027.
Los datos de circulación peatonal de Placer.ai mostraron un descenso del 0,5% interanual en el tercer trimestre hasta la fecha, mejorando respecto al descenso del 1,5% registrado en el segundo trimestre. La debilidad del mercado inmobiliario sigue limitando la demanda, mientras que el escrutinio regulatorio sigue siendo una preocupación en el marco de un año electoral.
