La reciente ruptura de Bitcoin se está impulsando por el progreso regulatorio en EE. UU. más que por tendencias macroeconómicas más amplias, según analistas de Citi y Bernstein. La subida sigue a un período de descargas de ETF de Bitcoin, que alcanzaron su punto máximo entre mayo y junio en casi $7 mil millones—equivalente a aproximadamente el 10% de los activos bajo gestión—pero que han revertido, con flujos totales de $1.1 mil millones hasta el 20 de agosto.
Los activos totales de ETF de Bitcoin ahora superan los $85 mil millones, desde los $70 mil millones en junio, a medida que cambia la actitud del mercado. Los analistas de Citi señalaron que el momento de precio se retrasó con respecto a las declaraciones regulatorias clave, incluida la propuesta de compra de la Tesorería, mientras que Ethereum superó a Bitcoin durante la subida. La firma describió los avances regulatorios en EE. UU. como un impulsor más duradero del movimiento que los factores macro tradicionales como las preocupaciones por la devaluación de la moneda.
El impulso político para la legislación de criptomonedas ha fortalecido aún más la actitud. Todd Ault, fundador de Ault Blockchain, destacó la aprobación del presidente Trump del Acto CLARITY—programado para ser votado el 15 de septiembre—como un momento crucial. Ault afirmó que el mercado está comenzando a reconocer la potencial significación de la claridad regulatoria en EE. UU. para el sector de criptomonedas.
El analista de Bernstein Gautam Chhugani atribuyó la apatía anterior del mercado de criptomonedas en parte a las condiciones financieras más estrechas que siguieron a las tensiones geopolíticas, como el conflicto con Irán, y a la fuerte inversión en capital de trabajo en AI y semiconductores que desvió la liquidez. Sin embargo, a medida que el gasto en capital relacionado con AI cada vez más depende de los mercados de deuda, la liquidez podría redirigirse hacia Bitcoin como un refugio. Chhugani también destacó que la claridad regulatoria de la SEC y la CFTC es probable que persista sin importar el resultado del Acto CLARITY.
La superación de Ethereum durante la subida se vinculó a su mayor exposición a las monedas estables, la tokenización y la adopción de activos reales, según Chhugani. Mientras tanto, empresas como MicroStrategy han mantenido ventas limitadas de Bitcoin, con ventas restringidas a 0,8% de sus activos, y reservas de efectivo suficientes para cubrir 2,8 años de pagos de dividendos. La empresa se espera que resuma las compras de Bitcoin cuando el valor nominal de STRC se acerque a los $100.
