Bhagwan Marine Ltd registró una caída del 16,6% en los ingresos hasta 235,9 millones de dólares australianos para el año económico 2026, mientras que las métricas subyacentes de beneficio se mantuvieron firmes en medio del proceso de reestructuración operativa y de la volatilidad del mercado. El EBITDA pro forma totalizó 46,1 millones de dólares australianos, un 9% menos que el año anterior, con el margen de EBITDA mejorando hasta el 20% desde el 18% del ejercicio 25.
El flujo de caja operativo aumentó un 9,6 % hasta 40 millones de dólares australianos, lo que supuso una tasa de conversión en efectivo del 90 %, mientras que el flujo de efectivo libre pro forma alcanzó los 8,3 millones de dólares australianos. La deuda neta, excluyendo los arrendamientos, aumentó hasta 74,5 millones de dólares australianos, desde 5,3 millones de dólares australianos en el ejercicio fiscal 25, con una relación deuda neta-EBITDA de 1,2 veces. La dirección indicó un objetivo de la relación de endeudamiento de alrededor de 1,0 veces a lo largo del tiempo, junto con un nivel de apalancamiento del 34 % y una relación deuda-equidad del 0,42.
La empresa declaró dividendos totalmente franqueados para el ejercicio fiscal 26 por un valor de 0,8 céntimos por acción, mientras que el gasto total en capital durante el año ascendió a 27,2 millones de dólares australianos, dividido entre 9,1 millones de dólares australianos en inversiones de crecimiento y 18,1 millones de dólares australianos en gastos de continuación. Los pagos de arrendamiento representaron 13,6 millones de dólares australianos adicionales.
La presión sobre los ingresos se reflejó en el aplazamiento de proyectos a corto plazo en la segunda mitad del ejercicio fiscal 26, impulsado por la incertidumbre en el Medio Oriente y la reestructuración del sector energético, agravada por la ausencia de una fuente de ingresos extraordinarios de 26,4 millones de dólares australianos derivada del proyecto de desmantelamiento de la isla de Thevenard en el ejercicio fiscal 25. Los ingresos recurrentes aumentaron al 56% de los ingresos del grupo, con una contribución anualizada pro forma del 62%, incluyendo Riverside Marine, que se adquirió en marzo de 2026.
Riverside Marine aportó 60 millones de dólares australianos en ingresos independientes y 24,5 millones en EBITDA pro forma para el año fiscal 26, con un desempeño en el cuarto trimestre un 17 % mayor en ingresos y un 30 % en EBITDA interanual. La adquisición amplió la valoración de la flota de Bhagwan Marine hasta aproximadamente 199 millones de dólares australianos, incluidos 40 millones procedentes de Riverside Marine, frente a los 117 millones de dólares australianos del año 2024.
La dirección subrayó el aumento de la utilización de los buques offshore a nivel global, con las tarifas diarias de los manejadores de anclas y los buques de suministro de plataformas descensando a los niveles de mediados de la década de 2000 a pesar de las restricciones de suministro a largo plazo. Los precios de los nuevos buques han aumentado aproximadamente un 90-100 % desde 2014 debido a los elevados costes de construcción y las restricciones de financiamiento, mientras que el precio de los contratos incluye mecanismos de transmisión de la inflación.
