Bernstein reiteró su calificación de «Outperform» y su objetivo de precio de 248 dólares para SpaceX el pasado viernes, citando la posición dominante de la compañía en los lanzamientos espaciales y los posibles ingresos del centro de datos orbital como factores clave para la valoración. El analista Douglas Harned hizo hincapié en que la oportunidad de valoración de SpaceX, que supera los billones de dólares, sigue estando ligada a su capacidad para aprovechar la infraestructura orbital para aplicaciones de inteligencia artificial, en lugar de los servicios de telecomunicaciones a corto plazo.
Harned destacó obstáculos técnicos significativos para el servicio móvil directo al dispositivo que planea SpaceX, que la compañía ha elegido como plazo para su lanzamiento a finales de 2027. Esta iniciativa, centrada en una constelación de satélites de segunda generación que operan a aproximadamente 350 kilómetros de altura, enfrenta desafíos como la pérdida de potencia en la ruta de transmisión y el consumo de batería. La mayor potencia de transmisión necesaria para conectar los teléfonos inteligentes a los satélites a esa altitud acelera el agotamiento de la batería y pone a prueba las capacidades de ganancia de las antenas, apuntó Harned.
El analista describió los obstáculos técnicos como considerablemente importantes, indicando que las soluciones es improbable que se resuelvan por completo a corto plazo. Bernstein sugiere que SpaceX podría tener que explorar enfoques adicionales para competir con los operadores terrestres como AT&T, Verizon y T-Mobile, que invierten conjuntamente miles de millones de dólares al año para mantener una cobertura LTE y 5G a nivel nacional. Harned abogó por un modelo basado en asociaciones, describiendo un acuerdo de operador de redes móviles virtuales (MVNO) como el camino más viable hacia adelante.
SpaceX está colaborando con operadores de redes móviles en más de 30 países en su servicio directo al dispositivo, pero Harned advirtió de que la viabilidad económica requerirá cobertura que vaya más allá de las meras zonas muertas. El diseño de la constelación de satélites V2, que cuenta con cuatro veces el tamaño del receptor y una mayor densidad de haz, tiene como objetivo abordar los problemas de calidad de la señal, aunque Harned comparó amplificar una señal de mala calidad con aumentar el volumen de una conversación ininteligible.
La postura optimista de la firma sobre el negocio de lanzamiento central de SpaceX contrasta con su visión moderada sobre el segmento de telecomunicaciones, donde las barreras técnicas y económicas siguen sin resolverse antes del despliegue previsto para 2027.
