Advance Auto Parts informó beneficios del segundo trimestre que superaron las estimaciones de Wall Street pero ocultaron debilidad subyacente después de que los reembolsos de aranceles inflaron los resultados. La empresa presentó ganancias ajustadas por acción de $1.03, superando el $0.81 del consenso, aunque $0.31 de esa ganancia provino de reembolsos de aranceles de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA), dejando el EPS en el núcleo más cerca de $0.72 y cayendo corto de las expectativas.
La facturación totalizó $2.00 mil millones, por debajo del $2.04 mil millones previsto. Las ventas comparables disminuyeron un 0,5%, con el canal pro creciendo en el bajo dígito mientras que el segmento DIY se contrajo en el bajo dígito, acelerando en las últimas cuatro semanas del trimestre. La márgen bruta se expandió 240 puntos base a 46,2%, y la márgen operativa se elevó 260 puntos base a 5,6%, aunque $26 millones en reembolsos de aranceles contribuyeron a ambas mejoras. El flujo de efectivo libre se convirtió en positivo en $120 millones a lo largo del año, un cambio de $321 millones desde un déficit de $201 millones en el período anterior.
La empresa completó la consolidación de su red de distribución desde aproximadamente 40 instalaciones a 15. La gerencia aceleró los planes para abrir 15 a 20 centros de mercado hasta 2026, desde el objetivo previo de 10 a 15, con el 70% de las tiendas esperado tener acceso a los centros por fin de año. El segmento Main Street Pro superó el crecimiento de las ventas pro totales en más de 200 puntos base, mientras que las puntuaciones de promotor neto se elevaron desde los altos 60 hasta casi 80. Los tiempos de cumplimiento de pedidos pro permanecieron por debajo de 40 minutos.
Advance Auto Parts fijó un objetivo de facturación anual de $8.5 mil millones para 2026 y orientó para que las márgenes operativas alcancen el 7% en 2027. El EPS anual de 2026 se prevé entre $2.60 y $3.30, por debajo del $4.02 del consenso para 2027 y $4.85 para 2028. La acción, que cayó un 26% a $41.38 en el intrabolsa, cotiza a un P/E de 19,0x, comparado con un promedio sectorial cercano a 20x, aunque su P/E de 49,9x sigue elevado. Citi redujo su objetivo de precio a $57 desde $60, mientras que el modelo de valor justo sugiere $58.18, lo que implica un aumento de 40,7%. La tasa de dividendos se mantiene en 1,8%.
Los próximos catalizadores incluyen el lanzamiento de nueve centros de mercado en el Q3 de 2026 y un nuevo marco de precios para los segmentos DIY y pro previsto para su plena implementación por fin de 2026. Los analistas destacan las presiones presupuestarias de los hogares como un factor de cambio para la demanda DIY, mientras que la posible consolidación en el sector, incluyendo movimientos de O'Reilly y Genuine Parts, sigue siendo una amenaza competitiva.
