Die grössten Banken an der Wall Street steigern die Spannungen mit einem Streit um geplante Änderungen an dem globalen kapitalpfändungs-Programm (GSIB) der Federal Reserve: JPMorgan und die Bank of America warnen vor erheblichen Finanzstrafen, während Goldman Sachs und Morgan Stanley Gewinne erwarten.
Der vom Fed Anfang des Jahres angekündigte Vorschlag zielt darauf ab, den GSIB-Zuschlag risikosensibler zu gestalten, indem die Berechnung der kurzfristigen Grosshandelsfinanzierung angepasst wird. Im aktuellen Rahmen trägt jeder der fünf systemischen Risikofaktoren, die zum Zuschlag beitragen, eine uniforme Gewichtung von 20%. Der revidierte Ansatz würde die Gewichtung der kurzfristigen Grosshandelsfinanzierung reduzieren, die historisch ungefähr 30% der Berechnung ausmachte.
JPMorgan schätzt, dass es 13 Milliarden Dollar an Kapitalhilfen vergiesst, wenn der Vorschlag finalisiert wird, während die Bank of America einen Mangel in Höhe von 9 Milliarden Dollar prognostiziert. Im Gegensatz dazu erhalten Goldman Sachs und Morgan Stanley jeweils zwischen 1 Milliarden und 2 Milliarden Dollar an zusätzlichen Hilfen, wie JPMorgans Analyse zeigt. Die divergierenden Auswirkungen stammen aus den Unterschieden bei der Abhängigkeit der einzelnen Banken von kurzfristigem Grosshandelsfinanzierung: Die Verbindlichkeiten von Morgan Stanley stammen zu 37 % aus solchen Quellen, gefolgt von Goldman Sachs mit 30 %, der Bank of America mit 24 % und JPMorgan mit 21 %, wie aus den amtlichen Daten für 2026 hervorgeht.
Die Überprüfung der Fed, die im Jahr 2022 eingeleitet wurde, hat zum Ziel, die Kapitalvorschriften zu verbessern, die erstmals in der Folge der Finanzkrise von 2007 bis 2009 eingeführt wurden. Die vorgeschlagenen Änderungen haben Kritik von Stevie Baron, dem Chef der Geschäftsbanken bei JPMorgan, ausgelöst, der argumentierte, dass der derzeitige Entwurf "Handelstätigkeit statt Kreditvergabe an kleine Unternehmen und Kunden anreizt." Die Bank of America äusserte sich in einer öffentlichen Stellungnahme und erklärte, sie unterstütze Reformen, die "die Kreditvergabe für den "Main Street", die Schaffung von Arbeitsplätzen und die erschwinglichkeit fördern".
Christopher Appel, Direktor für Bankenpolitik bei der Washingtoner Lobbygruppe Better Markets und früherer Mitarbeiter der Federal Reserve, warnte, dass die Zentralbank vor einer kritischen Entscheidung steht. "Sie werden sich entscheiden müssen," sagte Appel. "Es ist absolut wichtig, dass die Fed das richtig macht." Fed-Vizepräsidentin für Aufsicht Michelle Bowman kommentierte den Vorschlag nicht öffentlich.
Der Streit fällt mit einer sich ändernden politischen Landschaft zusammen. Die Demokraten werden 2027 voraussichtlich die Kontrolle über das US-Repräsentantenhaus zurückerlangen, was Analysten zufolge unter den von Präsident Donald Trump ernannten Verwaltungsbeamten zu einer verstärkten regulatorischen Kontrolle führen wird. JPMorgan und Morgan Stanley haben seit März jeweils mindestens viermal mit Fed-Ingenieuren zusammengetroffen, um ihre Argumente vorzutragen, wie aus den von der Publikation eingesehenen Dokumenten hervorgeht.
Die Fed hat keine Zeitplanung für die Fertigstellung der Regel angegeben, aber die öffentliche Kommentierungsphase bleibt geöffnet, während die Bankenbranche heftig für Anpassungen lobbiert.
