UBS hat die französische Rückversicherer Scor von 'neutral' auf 'Verkaufen' herabgestuft, da die Revisionskosten-Prognose schwächer ausfällt und die Gewinnprognosen reduziert wurden. Die Bank senkte ihr Kursziel für Scor um 6 % auf 32,50 € von 34,50 €, während sie eine Gesamtrendite von -0,4 % für die Aktie bis 2027 prognostiziert. Dies steht im Vergleich zu einer prognostizierten Marktrendite von 7,8 %, was eine Überschussrendite von -8,2 % impliziert. Scor-Aktien waren um 2,3 % in der Frühhandel abgestiegen, was einen 28-prozentigen Gewinn für das Jahr ausbaut.
UBS hat auch seine Gewinnprognosen für Scor gekürzt, mit 4,04 € pro Aktie in 2026, 4,23 € in 2027 und 4,33 € in 2028. Diese Zahlen liegen unter den von Visible Alpha prognostizierten Konsenswerten von 4,32 €, 4,50 € und 4,85 €. Die Bank hat darauf hingewiesen, dass Scor's Nettoergebnisse 2027 und 2028 um 2,5 % bis 3,7 % unter dem Konsens liegen werden, wobei die pro-Aktie-Zahlen um 2,6 % bis 4,3 % niedriger liegen werden. Die Herabstufung erfolgt vor dem jährlichen Monte-Carlo-Rendez-vous, das vom 5. bis 9. September stattfinden wird, wo die Revisionskosten-Diskussionen auf ein Jahr-zu-Jahr-Abnehmen auf einer risikoadjustierten Basis hindeuten. UBS sieht das Ereignis als potenziellen negativen Katalysator für den Sektor an.
Scor ist auch erwartet, seine Solvenzzielspanne auf 200-240 % zu erhöhen, von der aktuellen 185-220 % bei seinem Capital-Markets-Day am 3. Dezember. Ein Aktienrückkauf wird vor 2028 nicht eingeplant, obwohl UBS darauf hingewiesen hat, dass die geringe Katastrophenaktivität in 2026 und 2027 den ersten bedeutenden Rückkauf von 200 Millionen € um 12-18 Monate vorziehen könnte.
