TXO Energy Partners LP erläuterte auf der EnerCom Denver – The Energy Investment Conference eine Strategie für einen steten Zahlungswachstum und die Entwicklung langer Laufzeiten, mit dem Schwerpunkt auf einer disziplinierten Kapitalallokation und organischem Produktionswachstum.
Das Unternehmen, das von den Co-CEOs Brent Clum und Gary Simpson geführt wird, prognostizierte eine jährliche Auszahlungsquote von etwa 1,60 US-Dollar pro Einheit in den nächsten 12 Monaten, gestützt durch die jüngsten Quartalsausschüttungen von 0,30 US-Dollar im November, 0,36 US-Dollar im März und 0,40 US-Dollar im letzten Quartal. Bei den aktuellen Einheitskursen bedeutet dies eine Ausschüttungsrendite von rund 11,6 %. Das Management wiederholte sein Ziel, die Ausschüttungen jährlich zu erhöhen, und verwies auf die Abstimmung mit den langfristigen Eigentumsinteressen, da Insider und der Vorstand gemeinsam etwa ein Drittel der Anteile des Unternehmens halten.
Die Investitionen von TXO für das Jahr 2026 werden auf 80 bis 90 Millionen USD geplant, wobei ungefähr 40% für organisches Wachstum und der Rest für die Aufrechterhaltung der Produktionsniveaus vorgesehen sind. Das Unternehmen strebt für die Verschuldung ein Verhältnis von 1:2 an, wobei unter normalen Bedingungen ein Bereich von 1:1,25 bevorzugt wird, und befindet sich derzeit bei circa 1:1 mit einem Schulden-Nettovermögen-Verhältnis von 0,42. Die Produktionsentwicklung wird erwartungsweise durchschnittlich jährlich 1% bis 2% betragen, während die langfristige Absenwertungsrate auf 12% geschätzt wird, was gegenüber 9,5% bei der IPO im Jahr 2023 eine deutliche Senkung darstellt.
Die Aktiva des Unternehmens erstrecken sich auf etwa 520.000 Netto-Ackerflächen in den Permian-, San Juan- und Williston-Becken, darunter 60.000 Hektar im neuen mexikanischen Teil der Mancos-Formation. Im Elm-Coulee-Field im Williston-Bein hat TXO 2026 sieben Bohrungen durchgeführt, wobei eine bereits abgeschlossen und die übrigen voraussichtlich bis Ende Oktober durch Fracking und Inbetriebnahme gebracht werden. Die durchschnittlichen lateralen Längen für die 2026-Bohrungen betragen 14.700 Fuß, mit über 100 zusätzlichen Standorten, die laterale Längen zwischen 15.000 und 20.000 Fuß aufweisen. Die Feldoperationen werden auf 2- und 3-Bohrplattformen umgestellt, und etwa 10% der Produktion ist derzeit unter Frack-Schutzvereinbarungen geschützt.
TXO hob auch die Fortschritte in der Mancos-Formation des San Juan-Becken hervor, wo die vollständige Entwicklung nach Schätzungen etwa 2 Milliarden US-Dollar an Kapital erfordert. Für das Projekt sind reales Öllevierpreise von 3,50 bis 4,00 US-Dollar pro Barrel Öläquivalent erforderlich, um weiterhin wirtschaftlich zu bleiben. Die traditionelle Produktion im San Juan-Bereich außerhalb des Mancos-Intervalls liegt bei durchschnittlich etwa 45 Barrel Öläquivalent pro Tag, während die Rückgangsrate des Vakuumfelds bei etwa 6 % liegt.
