Die US-amerikanischen Inflationsdrucke zeigten im Juli widersprüchliche Signale. Truflation prognostiziert einen Anstieg des Kernpersonenverbrauchs (Core Personal Consumption Expenditures) um 0,2 % gegenüber dem Vormonat und einen Anstieg des Gesamtindex um 0,19 %. Diese Prognose, die bereits vor den vom Bureau of Economic Analysis am Mittwoch veröffentlichten Juli-Daten für den PCE-Index veröffentlicht wurde, zeigt an, dass der jährliche Kern-PCE-Index bei 3,3 % bleibt, während die Gesamtinflation auf 3,7 % gegenüber dem Vorjahr stabil bleibt.
Die Aussichten kommen, als die Einzelhandelsumsätze unvorbereitet im Juli um 0,6% zurückgingen, was den ersten Rückgang in neun Monaten markierte und auf eine abnehmende Nachfrage der Verbraucher hinweist. Die Kosten für Stadtwerke stiegen um 7,64% gegenüber dem Vorjahreszeitraum, das höchste Niveau seit Mitte 2024, während die Preisgestaltung von Transportleistungen um 12,25% im Jahresvergleich gestiegen sind. Die Benzinpreise blieben jedoch im Vergleich zum Vormonat um 3,36% gesunken, was einen Druckpunkt auf den Haushaltsbudgets etwas entlastete.
Die Analyse von Truflation zeigt, dass die Federal Reserve bei ihrer Sitzung im September vermutlich keine Zinserhöhung vornehmen wird, wobei die Marktbewertungen eine Wahrscheinlichkeit von 65% für eine Fortführung der Zinspolitik widerspiegeln. Die Wahrscheinlichkeiten für Erhöhungen im Oktober und Dezember liegen laut Derivatepreisen bei etwa 40% bzw. 45%. In ihrem monatlichen Bericht wiederholte das Unternehmen seine Einschätzung, dass die Fed im Rest des Jahres 2026 von einer Straffung der geldpolitischen Maßnahmen absehen wird.
Die anhaltende Lohnsteigerung in einem Bereich von 4,0 % bis 4,5 % erschwert weiterhin die Inflationsprognosen, während geopolitische Risiken im Nahen Osten und Zölle als wiederkehrende inflationäre Druckfaktoren genannt werden. Die von KI gesteuerte Stromnachfrage wird auch als zunehmende Einflussfaktor auf die Betriebskosten bezeichnet. Großhändler wie Walmart und Lowe’s meldeten den schwächsten Umsatzwachstum seit sechs Jahren, was auf die Vorsicht von Haushalten mit mittlerem und niedrigem Einkommen in einer Zeit anhaltender Inflation und steigender Kraftstoffkosten zurückzuführen ist.
Die Einschätzung von Truflation deckt sich mit den allgemeineren Bedenken hinsichtlich der Ziehenhaftigkeit der Inflation, obwohl sich einige Komponenten in letzter Zeit entspannt haben. Die Prognosen des Unternehmens unterstreichen die Herausforderungen, denen sich die Politikgestalter stellen müssen, wenn sie den Gleichgewichtssatz zwischen Inflationskontrolle und Wirtschaftswachstum abwägen.
