Die Brent-Rohstoff-Futures risierten am Mittwoch auf 92 US-Dollar und verlängerten ihre viertägige Aufwärtsbewegung mit einem Kurs von 91,52 US-Dollar, was einem Plus von 0,55 % entspricht, während das West Texas Intermediate am Dienstag auf 85 US-Dollar gehandelt hat, nachdem es am Vortag bei 84,92 US-Dollar geschlossen hatte, also mit einem Plus von 0,49 %. Die Futures für den Front-Monat WTI schwankten von 83,92 bis 84,78 US-Dollar über Nacht, bevor die US-Käufer auftauchten.
Die jüngste Entwicklung des Marktes spiegelt anhaltige Volatilität wider. Brent ist im vergangenen Monat um 2,57 % und im letzten Jahr um 36,92 % gestiegen, während WTI monatlich um 2,95 % und jährlich um 37,47 % zugelegt hat. Der Brent-WTI-Spread – Abstand zwischen Brent und WTI – ist auf 6,60 USD gesunken, deutlich unter dem März-Monatsdurchschnitt von 12 USD und weit unter dem Höchststand von 25 USD vom 31. März.
Der jährliche Preisverlauf unterstreicht die Volatilität. Brent eröffnete 2026 mit 61 USD pro Barrel, stieg bis zum Ende des ersten Quartals auf 118 USD – das größte Quartalsanstieg auf inflationjustierter Basis, was in den verfügbaren Daten verfügbar ist – und erreichte am 2. April kurzzeitig fast 128 USD. Daraufhin sank der Preis am 2. Juli auf 69 USD nach einem US-Iran-Abkommen, um sich dann wieder auf 92 USD zu erholen.
Der unmittelbare Auslöser ist das Auslaufen des 60-tägigen Memorandums zwischen den USA und Iran am Montag ohne eine Ersatzvereinbarung. Präsident Trump erklärte, dass Washington mit Teheran nicht in Gesprächen betätigt sei und bestätigte, dass die Seeblockade weiterhin aktiv sei, und veröffentlichte gleichzeitig eine Karte auf Truth Social, die den Hormuschluß als US-Gebiet darstellen. Iran wiederholte, dass der Kanal geschlossen bleiben werde, bis die Vereinigten Staaten sechs nicht näher definierte Forderungen erfüllen.
Der wöchentliche Lagerbestandsbericht der Energy Information Administration, der um 9:30 Uhr ET veröffentlicht wird, sollte einen Zuwachs von 0,2 Millionen Barrel anzeigen, nach dem 17,4-Millionen-Barrel-Zuwachs der Vorwoche. Branchenangaben, die Dienstagabend veröffentlicht wurden, zeigen einen Rückgang der Rohölbestände um 328.000 Barrel an.
Die prompten Differenzen für WTI und Brent sind wieder zur Backwardation zurückgekehrt, was eine physische Verkettungsproblematik und nicht eine positionelle Handelsaktivität signalisiert.
Dieses Monat wurden in der Hormuschaussee acht Angriffe auf Schiffe gemeldet – darunter Vorfälle, an denen Schiffe mit den Vereinigten Arabischen Emiraten und Saudi-Arabien beteiligt waren –, was die Disparität zwischen den offiziellen Behauptungen über freie Seefahrt und der tatsächlichen operative Situation hervortreten lässt. Ein Schiff erlitt im Verlassen der Straße Zivilschäden an der Motorabteilung und hatte einen Menschenverlust, so die britischen Marineministerien. Trotz dieser Risiken bleibt der Verkehr weiterhin eingeschränkt, unabhängig von diplomatischen oder militärischen Behauptungen.
Die Straße, die fast 20 % der weltweiten Öllieferungen befördert, bleibt weiterhin ein kritischer Versorgungsengpass. Iran hat in der vergangenen Woche die Feindseligkeiten verstärkt, was das Risiko einer Unterbrechung der Lieferungen in erster Ordnung verstärkt. Die Marktteilnehmer haben sich durch Umleitungen der Exporte angepasst. Im September hat Iraq neue Exportmechanismen eingeführt, während Saudiarabien und die Vereinigten Arabischen Emirate Rohölladungen anbieten, die außerhalb des Golfs stammen. Zwei große chinesische Reedereien haben den Zulauf von Tankern durch den Hormuskanal und den Bab al-Mandabkanal eingestellt und sich stattdessen für den Ladungsumlauf außerhalb der Region entschieden.
Die Ölproduzierenden im Nahen Osten haben auch verborgene Routen entwickelt, um das Öl trotz der Risiken durch Hormuz zu verschicken, was die anfänglich erhöhte Risikozuschläge verringert hat. Der Versicherungsmarkt bleibt die bindenende Konstanz. Tanker wurden zwar nicht physisch blockiert, doch erhöhte Kriegsschadenprämien und Stornierungen der Deckung haben den Verkehr zurückgedrängt. Die Wiederherstellung der Flüsse würde es Unterzeichnern erfordern, das Risiko neu zu bewerten, was in der Regel hinter den diplomatischen Entwicklungen hinkt.
Der vollständige Restaurierung der Flussströmungen könnte laut der Analyse mehrere Monate in Anspruch nehmen, was bisher noch nicht begonnen hat.
Die Unterbrechung der Versorgung ist weiterhin beträchtlich. Die Internationale Energieagentur schätzt in ihrem Ölmarktbericht vom August, dass das weltweite Ölangebot im Juli um 2,4 Millionen Barrel pro Tag auf 101,5 Millionen stieg, jedoch immer noch 6,3 Millionen Barrel unter dem Niveau des Vorjahres liegt. Die Ausfallszeiten im Golf lagern zusammen auf 8,3 Millionen Barrel pro Tag, während für das gesamte Jahr 2026 jetzt eine Verringerung um 4,3 Millionen Barrel pro Tag auf 102 Millionen prognostiziert wird. Der Zuwachs aus den Amerikaregionen um 1,4 Millionen Barrel pro Tag kompensiert teilweise die Verluste im Nahen Osten und in Russland.
Die globalen beobachten Ölvorräte gingen im Juli um 69 Millionen Barrel zurück, da die Exportstörungen aus dem Golf und dem Kaspischen Gebiet die Liefermengen auf See zurückfielen. Die Vorräte an Land sanken um 6 Millionen Barrel, da die Auslagerungen zur Notfallvorratsbildung verlangsacht wurden, obwohl sich die Abzüge aus den chinesischen Rohölvorkommen fortsetzten. Die Gesamtbeobachteten Vorräte liegen nur wenig unter 7,9 Milliarden Barrel, um 410 Millionen seit Beginn des Krieges – ein durchschnittlicher Abzug von 2,7 Millionen Barrel pro Tag.
In der EIA-Short-Term Energy Outlook vom 11. August hat die Agentur ihre Schätzung für die Schließungen im Nahen Osten angehoben, um die anhaltenden Einschränkungen im Hormus-Straßengüterverkehr bis August zu berücksichtigen. Die Behörde schätzt, dass im Juli Störungen von 5,5 Millionen Barrel pro Tag zu Schließungen führten, wobei für das Jahr 2027 erwartet wird, dass der Großteil der regionalen Produktion wieder auf das Niveau vor dem Konflikt zurückgekehrt ist. Die anhaltenden Unterbrechungen von etwa 0,6 Millionen Barrel pro Tag werden bis Ende 2027 voraussichtlich bestehen bleiben.
Die Produktion in den USA gleicht einen Teil des Lieferungsverlustes aus. Der Ausstoß wird für 2026 auf 13,6 Millionen Barrel pro Tag und für 2027 auf 13,8 Millionen Barrel pro Tag prognostiziert – 500.000 Barrel mehr als in früherenSchätzungen, da höhere Preise zusätzliche Bohrungen stimulieren.
Allein im April fiel der OPEC+-Produktionsausstoß um circa 1,74 Millionen Barrel pro Tag. Die VAE kündigten ihren Austritt aus der OPEC mit Wirkung vom 1. Mai 2026 an, was ein wichtiges Koordinationsmitglied in einer kritischen Phase entzieht.
Die Nachfragevernichtung bringt den Markt in Balance. Die IEA prognostiziert jetzt, dass die weltweite Ölnachfrage 2026 um 1,6 Millionen Barrel pro Tag abnimmt – eine Senkung von 510.000 Barrel pro Tag gegenüber Juli – gegen den Hintergrund von erhöhten Kraftstoffpreisen und der anhaltenden Störung im Hormuskanal. Die Korrektur folgt auf die erneuten Spannungen Ende Juli und die ins Stocken geratene US-Iran-Nachverhandlungen, was die Agentur zwang, eine größere Nachfragevernichtung als zunächst angenommen zu prognostizieren.
Die quartalsweise prognostizierte Nachfrageentwickung ist von entscheidender Bedeutung. Die jährlichen Abschwächungen sollten von 4,9 Millionen Barrel pro Tag im zweiten Quartal auf 2,8 Millionen im dritten Quartal abnehmen, um im vierten Quartal wieder auf Wachstum zu umschalten. Die globale Nachfrage wird bis 2027 um 2,4 Millionen Barrel pro Tag steigen.
Ähnlich senkte die OPEC ihre Prognose für den weltweiten Nachfrageschnitt von 2026 auf 1,17 Millionen Barrel pro Tag von zuvor 1,38 Millionen, was auf die Auswirkungen des Konflikts auf die Handelsströme zurückzuführen ist.
