Nvidia hat sich zu Mehrjahreseinkäufen von Speicher im Wert von 279 Milliarden Dollar verpflichtet, hauptsächlich High-Bandwidth-Speicher (HBM), was eine Steigerung um 135% von Quartal zu Quartal darstellt und den Wechsel des Unternehmens von einem Technologieunternehmen zu einem strategischen Kommoditätskäufer unterstreicht. Die Skalierung dieser Vereinbarung, die am 26. August zusammen mit den Ergebnissen des zweiten Quartals des Geschäftsjahres 2027 von Nvidia bekannt gegeben wurde, macht den Speicherzugriff zu einer kritischen Schwachstelle für die gesamte Halbleiterindustrie.
Die ansteigende Nachfrage hat die Zulieferketten bereits überlastet und die Rohmarge unter Druck gesetzt. Nvidia hat für das vierte Quartal die Rohmarge auf 71% bis 72% angegeben, was von den vorherigen Niveaus aufgrund der erhöhten Speicherkosten zurückgegangen ist, obwohl das Unternehmen für das Geschäftsjahr 2028 eine Erholung auf 72% bis 73% erwartet. Die Wettbewerber reagieren auf den Wechsel. Die AMD-Aktien fielen um 1,87% auf 471,95 USD, während Micron Technology um 2,78% auf 912,34 USD sinken konnte, nachdem sie ein Jahr lang um 674% steigen konnten. Im Gegensatz dazu stieg SK Hynix in Seoul um 2,49% und Samsung Electronics um 2,49%, was die unterschiedlichen Reaktionen der Markt auf die neue Wettbewerbsdynamik widerspiegelt.
Nvidias Strategie geht über die Sicherheit der Lieferungen hinaus. Berichte weisen darauf hin, dass das Unternehmen Abschläge von 12-Hi auf 8-Hi HBM4-Stacks für seine Rubin Ultra-Architektur in Betracht zieht, um die Auslastung in Zeiten eines eingeschränkten Speicherpools zu optimieren. Dieser Schritt soll trotz der knappen Verfügbarkeit von Substraten und DRAM die Auslieferungen der Beschleuniger erhöhen. Die Jefferies-Semiconductor-Konferenz legte Nvidias breiteres Engagement zur Sicherung von Substraten, DRAM und anderen entscheidenden Ein-griffen dar und deutete an, dass die Lieferengpässe jetzt die Wettbewerbsposition innerhalb des Rechenbereichs definieren.
Die Stellungnahme der Investoren hat sich ebenfalls verändert. ARK Investment Management verkaufte am 26. August 37.977 AMD-Aktien und erhöhte gleichzeitig die Berufung auf Broadcom und Cerebras, was die Vorzugspreferenz für architektonische Alternativen wie individuelle ASICs und spezielle Beschleuniger gegenüber allseits einsetzbaren GPU-Wettbewerbern in einem Speicher-begrenzten Umfeld widerspiegelt.
