Der schwedische Rechtsdaten-Anbieter Karnov Group AB (KARNO) verzeichnete am Dienstag einen Anstieg seines Aktienkurses um 12,9 % auf 81,00 SEK, nachdem er Ende Juni 2026 die Einführung einer KI-gesteuerten Workflow-Lösung auf seinen Märkten bekannt gegeben hatte. Die Aktie schloss am Montag bei 72,30 SEK, und der Kursanstieg spiegelt den Optimismus der Investoren über die jüngste KI-Integration und die verbesserten Profitabilitätskennzahlen des Unternehmens wider.
Im zweiten Quartal 2026 verwies Karnov Gesamtnettoverkäufe in Höhe von 619 Millionen SEK auf, was einer organischen Wachstumsrate von 2,4% entspricht. Das ajuste EBITA erhöhte sich auf 153 Millionen SEK und steigerte die ajuste EBITA-Marge von 23% im Vorjahreszeitraum auf 25%. Das Unternehmen erwarb während des Quartals auch Aktien im Wert von 159 Millionen SEK, während sein Nettogehalt an der Nettogewinne/EBITDA-Leverage zum Quartalsende bei 2,0 Mal lag.
Die regionale Entwicklung verlief divergierend: Die Region Nord (Skandinavien) erzielte 310 Mio. SEK in Bruttoüberschussund einen adjusted EBITA-Margen von 50 %, was höher ist als die 155 Mio. SEK im Vorjahr. Die Online-Umsätze in der Region stiegen um 11 %, und zwar ohne die Integration von Schultz, während der organische Umsatz insgesamt um 5 % zulegte. Die Region Süd (Frankreich und Spanien) meldete 309 Mio. SEK in Bruttoüberschuss und einen adjusted EBITA-Margen von 11 %, wobei der Margin in Spanien bei 18 % lag und damit über dem mittelfristigen Ziel von 16 % ausging.
Karnovs strategie für künstliche Intelligenz setzt auf eine dreistufige Produktstruktur: eine Kernrechtsdatenbank, eine KI-Interaktionsschicht, die im September 2024 eingeführt wurde, sowie die kürzlich implementierte Workflow-Lösung. Karnov schätzt, dass die KI-Schicht einen Mehrwert von mindestens 30 % bietet, während die Workflow-Lösung, die Ende Juni eingeführt wurde, einen Mehrwert von 50 % gegenüber der KI-Schicht bietet und den jährlichen Lizenzwert gegenüber dem Preis der Basisdatenbank verdoppelt.
Karnovs Benutzerbasis ist im Laufe der letzten sieben Jahre von 60.000 auf über 400.000 gestiegen. Dies erfolgte durch eine Zunahme der rechtlichen Experten, die Inhalte erstellen, von 1.500 auf mehr als 7.000. Mehr als 75 % der Nettoerlöse stammen nun aus Marktführungspositionen. Das Unternehmen merkte auch, dass fast 50 % der Entscheidungen des Schwedischen Obersten Gerichtshofs im Jahr 2025 auf Inhalte von Karnov Bezug genommen haben.
Die kostensparenden Initiativen bleiben auf Kurs, um bis Ende 2026 abgeschlossen zu werden. Die Investitionen werden voraussichtlich weiterhin auf 6 bis 8% des nettoumsatzes belaufen. Der bereinigte freie Cashflow war im Quartal negativ und belief sich auf 14 Millionen SEK, während sich die Elemente, die die Vergleichbarkeit beeinflussen, auf 31 Millionen SEK beliefen, hauptsächlich aufgrund von Restrukturierungs- und Integrationskosten.
Goldman Sachs wurde vom Vorstand beauftragt, strategische Optionen zu überprüfen, einschließlich eines möglichen Verkaufs, obwohl noch keine endgültigen Entscheidungen getroffen wurden.
