Die Aktien von Michelin und Nokian Tyres avancierten am Dienstag, nachdem JPMorgan die Bewertungen angehoben und die Kursziele erhöht hatte und Margenausweitung sowie strategische Implementierung auf den jeweiligen Märkten bezeichnet hatte.
Die Aktien von Michelin stiegen im Pariser Handel um 1,6%. JPMorgan hat das Unternehmen von Neutral auf Overweight herabgestuft und das Kursziel von 35 auf 42 Euro angehoben. Die Aufwertung folgt den Erwartungen, dass das Segment Polymer Composite Solutions von Michelin das Wachstum antreibt, mit einem Umsatzanstieg von 14% und einer operativen Marge von 13,6% im ersten Halbjahr 2026. Die Expansion des Segments, die durch die Übernahme der Unternehmen Cooley Group und Tex Tech Industries unterstützt wird, trug mit rund 20% zur Umsatzbasis bei. Die Bewertung von JPMorgan setzt voraus, dass Michelin bis 2027 eine Segmentoperativmarge von 12% erreicht, wobei ein EV/Sales-Multiple von 1,2 für dieses Jahr gilt. Das Management stellt außerdem ein Freiesivereinholungskapital von über 1,6 Milliarden Euro für 2026 sowie Buybacks in Höhe von bis zu 2 Milliarden Euro bis 2028 in Aussicht. Allerdings stieg das Nettokreditlimit auf 26% im ersten Halbjahr 2026 aufgrund von M&A-Aktivitäten.
Nokian Tyres schloss fast 7 % höher in Helsinki, nachdem JPMorgan die Aktie von Underweight auf Neutral erhoben und ihr Kursziel von 7,70 € auf 15 € angehoben hatte. Die Upgrading reflektiert ein Anstieg der Gewinnprognosen von JPMorgan für das Jahr 2026 bis 2028 um 17 %, 38 % und 43 % jeweils. Der Analyst führte das Wachstum von Premium-Wechsel-, Ganzjahres- und Agrartrailern sowie größeren Felgengrößen an. Die neuen Produktionsanlagen von Nokian in Rumänien und Dayton, Ohio, decken nun etwa 85 % des US-Markts ab. JPMorgan wies jedoch darauf hin, dass es weitere Beweise für die Umsetzung der Ziele bis 2029 und eine Senkung der Nettoverschuldung gegenüber dem Ebitda auf unter 2x erfordert, bevor eine bullishe Haltung angenommen wird.
JPMorgan bestätigte Continental die Bewertung "Übergewicht" und Pirelli die Bewertung "Neutral", nachdem es das Letztere zuvor heruntergestuft hatte. Die Aufwertungen für Michelin und Nokian Tyres erfolgen im Kontext divergierender Nachfragetrends im Segment der Lastkraftwagen-Bereifung. Die europäischen Nachfrage nach dem Austauschen von Reifen ist im bisherigen Jahr um 9% gestiegen, während die Nachfrage nach Erstausrüstung in den USA im gleichen Zeitraum um 12% zurückgegangen ist.
