JPMorgan hält die «Underweight»-Empfehlung für die Aktie von Swiss Re weiterhin aufrecht und belässt das Kursziel unverändert bei 125 Schweizer Franken. Analyst Kamran M Hossain bestätigte die Einschätzung nach einer Überprüfung der Aussichten des Rückversicherungssektors und der Bewertungsmetriken.
Die Herabstufung spiegelt die allgemeinen Gegenwinde wider, die auf den Rückversicherungssektor einwirken – darunter erhöhte Katastrophenverluste und ein intensiver Wettbewerb bei den Prämien. Swiss Re, einer der weltweit grössten Rückversicherer, steht unter Druck durch die gestiegene Häufigkeit und Schwere von Naturkatastrophen, was die Ertragskraft aus dem Underwriting belastet.
JPMorgans Entscheidung, die «Underweight»-Bewertung beizubehalten, deutet darauf hin, dass für die Swiss-Re-Aktie kurzfristig nur begrenztes Aufwärtspotenzial besteht – trotz der jüngsten Marktvolatilität. Das Kursziel von 125 Franken impliziert sogar eine leichte Abwärtsbewegung gegenüber den aktuellen Notierungen und signalisiert damit Skepsis, ob das Unternehmen in der aktuellen Lage besser abschneiden kann als seine Mitbewerber.
Die Aktie von Swiss Re hat in den vergangenen Monaten schlechter performt als der breitere Versicherungssektor. Dies unterstreicht die Sorgen der Anleger über die geografische Risikokonzentration des Unternehmens und die Volatilität des Rückversicherungszyklus. Zudem belasten steigende Schadenmeldungen aus «Sekundärgefahren» wie schweren Gewitterstürmen und Waldbränden die Kapitalreserven.
Der Rückversicherungsmarkt bleibt hochgradig kompetitiv, wobei Überkapazitäten in einigen Segmenten die Prämien niedrig halten. Analysten rechnen mit weiterer Konsolidierung in der Branche, da Unternehmen versuchen, ihre Preissetzungsmacht zu stärken und ihre Exposition gegenüber Katastrophenereignissen zu verringern.
Swiss Re hat sich bisher nicht zu der geänderten Bewertung durch JPMorgan geäussert. Das nächste Quartalsergebnis des Unternehmens ist für den 28. Oktober geplant und könnte weitere Einblicke in die operative Performance und strategische Massnahmen liefern.
