Die Goldpreise stiegen in der vergangenen Woche um 7,1 % auf 4.642 US-Dollar angesichts spekulativer Futures-Flows, aber Analysten warnen, dass die Rally über 4.380 US-Dollar wieder umkehren könnte, wenn Fed-Vorsitzende Kevin Warsh zur Veranstaltung in Jackson Hole am 29. August eine hawkische Haltung signalisiert.
Der wöchentliche StochRSI des Gelten stieg auf 100 Punkte an, was auf eine extrem überkaufte Kondition hinweist, während Citi feststellte, dass der Breakout keinen Support durch die physische Nachfrage erhielt. Die Bank sieht für Gold im Falle eines lockeren Szenarios ein Ziel von 4.800 bis 5.000 US-Dollar, warnt aber vor einem Rückgang von 3 bis 5 Prozent, falls Warsh einen aggressiveren Zinspfad signalisiert. Die Märkte bieten derzeit etwa einen 25-Basispunkte-Zinserhöhungszyklus bis Jahresende zu, und am Mittwoch steht eine wichtige Inflationsberichterstattung an.
Der US-Dollar-Index fiel in der vergangenen Woche um 0,58% auf 98,97 und nähert sich der wöchentlichen Unterstützung bei 97,80, während die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen um 8,3 Basispunkte auf 4,667% gesunken ist. Die Rendite der 2-jährigen Anleihen, die für Zinsexpektationen empfindlicher ist, stieg um 11 Basispunkte auf 4,221%, eine Steigerung von 21,5% zum Jahresanfang und eine Annäherung an das 52-Wochen-Hoch bei 4,37%.
Die Small-Cap-Aktien, die vom iShares Russell 2000 ETF (IWM) beobachtet werden, bleiben volatil mit einem täglichen Verkaufssignal, aber einem wöchentlichen Kaufsignal. Der ETF liegt 2 % unter seinem 52-Wochen-Höchstand von 305,18 USD mit Unterstützung bei 293 USD. Der SPDR S&P 500 ETF (SPY) zeigt eine ähnliche Divergenz und handelt derzeit bei 763,47 USD, nur 2 % unter seinem Rekordhoch von 779,37 USD.
Die langlaufenden Treasuries, die vom iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) repräsentiert werden, sind seit Jahresbeginn um 5,5% und in den letzten sechs Monaten um 8,2% gefallen, wobei ein wöchentlicher RSI von 38,6 überverkaufte Bedingungen signalisiert. Wolfe Research prognostiziert für August 65.000 neue Stellen und eine steigende Arbeitslosigkeit auf 4,16%, was die Unsicherheit vor dem Event in Jackson Hole vergrößert.
Analysten schätzen die Auswirkungen einer Hawkish-Überraschung: Gold könnte um 3% bis 5% fallen, der Dollar könnte um 1,5% punkten und TLT um 2% fallen. Eine Doveish-Überraschung könnte Gold um 4% bis 7% steigern, den Dollar um 2% senken und TLT um 3% erhöhen.
