Der Gewinn des H&M-Konzerns im dritten Quartal verbesserte sich, aber die Aktien fielen um fast 3 %, nachdem der Einzelhändler die Marktprognosen für den Gewinn verfehlte. Dies unterstreicht den andauernden Druck auf die wichtigsten europäischen Märkte.
Der Nettoumsatz stieg im Quartal um 1% in lokalen Währungen, etwas unter der Markterwartung für einen stärkeren Umsatzanstieg. Die operativen Marge belief sich auf 10,6%, was im Vergleich zum Vorjahr deutlich höher ist, obwohl dieses Ergebnis von einem positiven, einmaligen Zollerstattungsanspruch beeinflusst wurde, der das Ergebnis um etwa 1,6 Prozentpunkte erhöhte. Auf 12-monatiger Basis verbesserte sich die operative Marge auf 9,0% von 7,2%, da das Unternehmen weiter daran arbeitet, sein langfristiges Ziel von 10% zu erreichen.
Die Grossmargin liegt im 3. Quartal bei 54,0 % und mit 54,4 % im zurückliegenden 12-Monatszeitraum nahezu im Rahmen des von H&M angestrebten Bereichs von 54% bis 55 %. Die Rendite auf eingesetztes Kapital kletterte auf einer 12-monatigen glatten Basis um 18 %, während das Ergebnis je Aktie im gleichen Zeitraum um 23 % stieg. Die Marktprognosen für das Gesamtjahr hatten einen EPS von 2,18 US-Dollar bei Umsätzen von 57,09 Milliarden US-Dollar geschätzt. Diesen Wert hat das Unternehmen nicht erfüllt.
Die Verkaufs- und Administrationskosten fielen im 3. Quartal sowohl in schwedischen Kronen als auch in Lokalwährungen um 1 % zurück. Der Lagerbestand stieg im Jahresvergleich um 1,4 Milliarden SEK. Die Portfolio-Marken verzeichneten einen Anstieg der Verkäufe in lokaler Währung von 3 %. Das Unternehmen teilte mit, dass rund ein Fünftel seines Filialportfolios mit Technologien wie RFID-Tracking, Self-Checkout-Systemen und Neugestaltungen der Verkaufsflächen modernisiert wurde.
Die Performance schwankte stark nach Regionen. Die nordischen Märkte erzielten ein starkes Wachstum, während Westeuropa von einer anhaltenden Gegenwind durch zurückhaltende Verbraucher und intensive Werbeaktivitäten betroffen war. Deutschland gewann Marktanteile trotz der schwierigen Bedingungen, aber H&M bezeichnete die Ergebnisse des Vereinigten Königreichs als unzureichend. Der Händler betreibt weltweit in 82 Märkten.
In den Blick gerichtet weist H&M darauf hin, dass das 4. Quartal mit etwas höheren Abwertungen zu rechnen ist als im vergangenen Jahr, da Cyber Monday von Dezember auf November verschoben wurde und Verzögerungen in der Lieferkette und bei den Lagerbeständen die Weihnassesellsaison erheblich erschwert haben. Zudem werden höhere Transport- und Frachtkosten die Bruttomarge belasten. Die Materialpreiseinflation wird sich voraussichtlich Ende 2026 und im Jahr 2027 stärker bemerkbar machen. Die Wachstumszahlen für SG&A für das Gesamtjahr werden auf der unteren Hälfte des niedrigen einstelligen Bereichs in örtlichen Währungen liegen. Die Investitionsausgaben werden sich auf der unteren Hälfte des angezeigten Spektrums einordnen, jedoch werden sie im vierten Quartal bezahlt. Die Einführung des Enterprise-Resource-Planning-Systems wird weiterhin Druck auf die SG&A-Kosten ausüben, und zwar bis 2027 und 2028.
Nach Veröffentlichung des Berichts waren die H&M-Aktien um 2,95% auf 161,3 USD gesunken und handelten nahe dem unteren Ende ihres 52-Wochen-Kursintervalls – ungefähr 3,1% oberhalb eines Tiefpunktes von 156,4 USD und etwa 17% unterhalb eines Höchstwerts von 194,3 USD.
Der Leiter der Investorbeziehungen, Josef Ahlberg, wies auf den strategischen Kurswechsel des Unternehmens hin, der auf kürzere Vorlaufzeiten und einen steigenden Anteil der In-Season-Käufe ausgerichtet ist. Dieser Wandel soll eine verbesserte Responsivität auf sich verändernde Konsumentenvorbilder ermöglichen. CEO Daniel Erver unterstrich die Verbesserung des operativen Gewinns und die Rückkehr in den Wachstumskurs, selbst wenn die Reaktion der Aktien eher auf die Ergebniskenntnissechlappe und die negativen Bedingungen im vierten Quartal hindeutete, als auf die Margenverbesserung.
