Gold unter Druck: Inflation und Iran-Risiken belasten Märkte

Goldpreise fielen am Dienstag, als anhaltende Inflationsdrucke und steigende geopolitische Risiken im Mittleren Osten den Appetit von Investoren für das sichere Hafen-Asset dämpften.

Die US-Inflationsdaten, die letzte Woche veröffentlicht wurden, zeigten an, dass die Verbraucherpreise im April stärker als erwartet gestiegen sind, was die Befürchtungen bestätigte, dass die Federal Reserve die Zinskürzungen verzögern könnte. Das gelbe Metall, das keine Zinsen abwirft, kämpft typischerweise, wenn die realen Zinsen steigen, da dies die Opportunitätskosten für die Halter von nicht verzinslichen Anlagen erhöht. Die Benchmark-Zinsen für 10-jährige US-Staatspapiere erhöhten sich leicht nach dem Bericht, wodurch die Goldfutures unter Druck gerieten.

Geopolitische Spannungen in der Region trugen ebenfalls zum Risikovermeidungsverhalten bei. Berichte über erhöhte Spannungen zwischen Israel und Iran, einschließlich jüngster Luftangriffe und Gegenangriffdrohungen, trugen zum Risikovermeidungsverhalten bei. Historisch hat Gold aus solchen Unsicherheiten profitiert, aber in diesem Fall hat die doppelte Belastung durch Inflation und Geopolitik zu einem Rückgang der Preise geführt.

Spot-Gold betrug am 08:30 ET 0,4% unter $2.325,60 pro Unze, während die US-Goldfutures um 0,5% auf $2.332,10 fielen. Das Metall ist in den letzten Wochen um etwa 3% von seinem Rekordhoch von $2.431,20 im April zurückgegangen, als die Märkte den Gleichgewichtsprozess zwischen Inflationsrisiken und sicherem Hafen-Verlangen neu bewerteten.

Analysten bei UBS betonten, dass die geopolitischen Risiken weiterhin hoch sind, aber der stärker als erwartete Inflationsprint habe den Fokus auf die Erwartungen der Geldpolitik verschoben. "Das Markt ist jetzt in ein höheres Zinsumfeld für eine längere Zeit ein, was auf das Gold drückt", sagte ein UBS-Stratege. Auch Goldman Sachs hob hervor, dass die realen Zinsen, anstatt die nominalen Zinsen allein, der Schlüssel für das Gold sind, und diese sind mit den Inflationsbetroffenheiten gestiegen.

Investoren warten auf weitere wirtschaftliche Daten, einschließlich der US-Retail-Sales und der Produzentenpreise, um Hinweise auf die nächste Entscheidung der Fed zu erhalten. Jeder Hinweis auf anhaltende Inflation könnte die Befürchtungen bestätigen, dass die Zinskürzungen verzögert werden, was das Goldpreis weiter unter Druck setzen würde. In der Zwischenzeit bleibt das Risiko eines breiteren Konflikts im Mittleren Osten ein Wildcard, das entweder das Metalls sicherer Hafen-Attraktivität unterstützen oder untergraben könnte, je nach Schwere der Entwicklungen.

Zurzeit bleibt das Ausblick für Gold gemischt, da die makroökonomischen Kräfte und die geopolitischen Risiken in entgegengesetzte Richtungen ziehen.