Die weltweiten Aktien notierten am Mittwoch etwas tiefer, da der jüngste Verkaufsanstieg auf dem Anleihemarkt Anzeichen von Entspannung zeigte, obwohl die Benchmark-Zinsen weiterhin nahe den höchsten Werten der letzten Jahrzehnte lagen. Der MSCI-Index für Asien-Pazifik, der Japan nicht umfasst, fiel um 1,7 %, während der japanische Nikkei um 2,6 % abstieg, da die Anleger ihre Risikoverträglichkeit in einem Umfeld mit erhöhten Kreditkosten neu bewerteten.
Die Zinsen der US-Treasury stabilisierten sich nach dem Anstieg auf ein 20-Jahres-Hoch von 5,3371 % am Dienstag. Die 10-Jahres-Note wurde zuletzt rund 5,28 % gehandelt. Der starke Anstieg der Renditen am langen Ende hat die Aktien unter Druck gesetzt, insbesondere in wachstumsabhängigen Sektoren, da die Kreditkosten steigen. In Europa erreichten die 10-jährigen und 30-jährigen Bundesanleihen von Deutschland ihre höchsten Niveaus seit 2011, während die 30-jährige Rendite Frankreichs seit Ende Juni um fast 50 Basispunkte gestiegen ist.
Die Anleihenkrise hat sich nach Japan ausgebreitet, wo die 10-Jahres-Zinsen den Wert von 3 % erreichten, ein Niveau, das seit der Normalisierung der Geldpolitik durch die Bank of Japan nicht mehr beobachtet wurde. Diese Entwicklung zwingt die Anleger zu Wertpapieren mit geringerer Risikotragbarkeit. Die Nähe des Yen zum Wert von 160 Yen pro US-Dollar – zuletzt stand er bei 159,44 Yen – reduzierte jedoch dessen Attraktivität als sicherer Hafen. Das Euro lag bei rund 1,1576 USD, während der australische Dollar auf 1,4128 USD gestiegen ist.
Die Unternehmensverschuldungsmärkte spiegelten die Belastung wider, nachdem Alphabet laut Berichten etwa 5 Milliarden AUD (3,5 Milliarden USD) durch einen Verkauf von Schuldtiteln in australischem Dollar aufbringen wollte. Zudem war die US-Schatzkanzlei für die Veräußerung von 16 Milliarden USD an 20-jährigem Kredit vorgesehen, was das starke Angebot in einem Markt noch weiter verstärkte, der bereits mit einer hohen Emission zu kämpfen hatte.
Bei den Aktien gingen die Futures für den S&P 500 und den Euro Stoxx 50 vor den Daten zu den US-amerikanischen Einzelhandelsumsätzen und den Bauaufträgen, die später im Laufe der Sitzung veröffentlicht werden, um circa 0,1% zurück. Auch die kommenden Protokollnotizen der Fed von der Juli-Sitzung werden vermutlich Aufmerksamkeit erregen, da die Märkte nach Hinweisen auf die zukünftige Kursrichtung suchen werden.
Anthropics jährliches Umsatzwachstum überstieg Ende Juli die 65 Milliarden Dollar und unterstreicht die schnelle Expansion des Technologiebereichs trotz der allgemeinen Marktvolatilität. Allerdings ist der Sektor zurückgeblieben, da Investoren eher defensive Strategien bevorzugten. Lowe’s, Target und TJX gehören zu den Unternehmen, die in dieser Woche Einnahmen melden, wobei Home Depot am Dienstag seine Ergebnisse veröffentlicht.
Der Anleihensell-out wurde von wachsenden Bedenken über die fiskalische Disziplin angetrieben. Nigel Green, CEO der deVere Group, bemerkte, dass die Investoren das Risiko unbegrenzter Regierungsausgaben immer stärker in die Preisbildung einbeziehen. ANZ-Senior-Rates-Stratege Jack Chambers fügte hinzu, dass Anleiheinvestoren in Zeiten hoher Schuldenemmissionen immer preissensibler werden und die Marktkapazität zur Aufnahme neuer Nachfrage ohne weiter steigende Zinsen sinkt.
Die Rohölpreise gaben einen gemischten Hintergrund, wobei die Brent-Rohstoff-Futures über 90 US-Dollar pro Fass notierten. Die USA stellten für drei Tage die 50-prozentige Zollabgabe für kanadische Waren vorübergehend ein, was jedoch nur eine begrenzte Entlastung für die grenzüberschreitenden Handelsstrommensen bot.
Die Verluste am heutigen Tag bildet den Abschluss eines volatilen Phasen für die globalen Märkte, da die Anleger den Rückgang der Aktien mit der anhaltenden Unsicherheit in Bezug auf die Geldpolitik der Zentralbanken sowie die Wirtschaftswachstum verdichten müssen.
