Die europäischen Erdgaspreise stiegen am Montag auf das höchste Niveau in fast drei Jahren, angetrieben von steigenden geopolitischen Spannungen im Persischen Golf und verschärften Lieferbedingungen. Der niederländische Front-Monats-Vertrag für Erdgas stieg auf 74,32 Euro pro Megawattstunde (MWh), während der britische Grosshandelspreis für Erdgas an der National Balancing Point (NBP) auf 183,95 Pence pro Therm steigerte – beides wurden als Top-Werte registriert, die zuletzt im Jahr 2023 beobachtet wurden.
Die Mobilisierung erfolgt nach einer Reihe militärischer Eskalationen in der Region, darunter Luftangriffe auf Einrichtungen des Islamischen Revolutionsgardes (IRGC) sowie Vergeltungsangriffe mit Raketen auf US-Luftbasen in Jordanien. Die Hormuschluchten, die eine wichtige Transitroute für verflüssigtes Erdgas (LNG) darstellen, haben den handelsgemässen Schiffsverkehr auf einem kleinen Teil der Vorkonflikt-Niveaus reduziert, was etwa 20 % der weltweiten Seefrachttransporte von LNG, vorwiegend aus Katar, gefährdet.
Der US-Präsident Donald Trump warnte vor "harterem" militärischem Handeln, einschliesslich potenzieller Angriffe auf die Lieferinfrastruktur auf der iranischen Insel Kharg. Dies hat die Versorgungskomplikationen weiter verschärft. Die geopolitischen Störungen haben die bestehenden regionalen Versorgungsaktivitäten zusätzlich verschlimmert, darunter aufgrund der starken Sommerhitze in Süddeutschland, die die Nachfrage bei den Gaskraftwerken anheizte, die regelmässigen Unterhaltungsarbeiten an den Offshore-Pipelines in Norwegen sowie die verspäteten Lieferungen japanischen LNG aus Katar, die im August die Kraftstoffinjektionsraten in den Depots begrenzen mussten.
Die europäischen unterirdischen Lager stehen weiterhin unter dem Durchschnitt der jeweiligen Jahreszeit und sind zu etwa 62% ihrer Kapazität befüllt. Das knappe Angebot hat auch zu einer breiteren Inflationsdruck erbracht, wobei sich die headline-inflation in der Eurozone im August auf 3,3% erhöht hat, was vor allem auf einen jährlichen Anstieg der Energiekomponenten von 14,3% zurückzuführen ist. Die Kerninflation hat sich dagegen leicht gefangen und lag bei 2,4%.
Analysten stellen fest, dass die Kombination aus geopolitischen Risiken und strukturellen Limits bei der Gasproduktion die europäischen Gaspreise über die Niveaus hochgedrängt hat, die zuletzt während des Hochs des Nahost-Konflikts im Jahr 2023 zu beobachten waren. Der Verwaltungsrat der Europäischen Zentralbank wird am 10. September einberufen. Marktteilnehmer verfolgen genau die möglichen makroökonomischen Auswirkungen des Energiepreissturzes.
