Der Euro stieg am Montag auf seinen stärksten Stand gegenüber dem Dollar in acht Wochen, da Investoren die Ausrichtung der Federal-Reserve-Politik neu bewerteten, während die Erwartungen an eine kurzfristige Zinssenkung wuchsen.
EUR/USD erreichte 1,0885, seinen höchsten Stand seit dem 27. März, und verlängerte eine dreitägige Siegesserie, die den Pair um etwa 1,5% von den Tiefen im April nach oben getrieben hat. Der Dollar breitete sich aus, da die wachsenden Wetten auf eine Zinssenkung durch die Federal Reserve früher als zuvor erwartet, nach weicheren als erwarteten US-Arbeitsmarkt- und Inflationsdaten in den letzten Wochen reflektierten.
Die Marktpreise am Montag deuteten auf eine etwa 70-Prozent-Wahrscheinlichkeit einer 25-Basispunkte-Zinssenkung durch die Federal Reserve bis September hin, laut CME Group's FedWatch-Tool. Das ist im Vergleich zu etwa 50% einen Monat zuvor, als Händler zunehmend auf eine Verschiebung der Geldpolitik hin zu einer Lockerung wetten.
Die Eurogewinne wurden weiter durch Anzeichen wirtschaftlicher Resilienz im Euroraum unterstützt. Vorläufige Daten aus dem Bloc zeigten, dass die Inflation bei 2,4% im Jahr gegenüber dem Vorjahr im April stabil blieb, während die deutschen Fabrikbestellungen stärker als erwartet zurückkamen, was die Bedenken um eine tiefe Abschwächung in Europas größter Wirtschaft beruhigte. Die Europäische Zentralbank wird weitgehend erwartet, dass sie im Juni mit Zinssenkungen beginnen wird, was auch auf den Vorteil des Euro gegenüber dem Dollar in Bezug auf die Zinsrendite abgewirket hat.
Die US-Staatsanleihen-Renditen fielen über die gesamte Kurve, wobei der 10-Jahres-Schatz unter 4,5% für das erste Mal seit Anfang März fiel, was die Verschiebung der Zinserwartungen widerspiegelt. Die 2-Jahres-Rendite, die empfindlicher auf die Fed-Politik reagiert, fiel auf 4,83%, von etwa 5,05% eine Woche zuvor.
Investoren warten nun auf eine Reihe von US-wirtschaftlichen Indikatoren in dieser Woche, einschließlich des ISM-Dienstleistungs-PMI am Mittwoch und der nichtfarmischen Arbeitslosenquoten am Freitag. Diese Veröffentlichungen könnten entweder die Erwartungen für eine Zinssenkung im September bestätigen oder eine Reanalyse auslösen, wenn die Daten überraschend aufwärts gehen.
Analysten bei Goldman Sachs bemerkten, dass die Federal Reserve zwar datenabhängig bleibt, aber der Risikobalanc hat sich nach einer früheren Lockerung geneigt. "Die Trend in den US-Inflations- und Arbeitsmarkt-Daten ist konsistent mit einer eher dovischen Federal Reserve", sagte das Bank in einem Kundenbrief. "Wir sehen eine Zinssenkung im September als immer wahrscheinlicher an, aber der Weg wird von den eingehenden Daten abhängen."
Der Dollar breitere Index, der DXY, fiel um 0,2% auf 105,12, nahe seinem niedrigsten Stand seit Ende März. Der Yen schwächte sich ebenfalls ab, wobei USD/JPY um 0,3% auf 156,75 stieg, während Marktteilnehmer auf weitere Signale von der Bank of Japan warteten.
Händler werden die Reden von Fed-Offiziellen in dieser Woche, einschließlich der Bemerkungen von Vorsitzender Jerome Powell, genau im Auge behalten, um Hinweise auf die Zeitplanung von Politikveränderungen zu erhalten.
