BofA warnt vor Risiken nach Intel-Equity-Angebot im Wert von 20 Milliarden Dollar

Bank of America hat Intel von 'buy' auf 'neutral' herabgestuft, da das 20-Milliarden-Dollar-Equity-Angebot des Chip-Herstellers erhebliche Dilution-Risiken birgt, während der PC-Markt schwach ist.

Die Herabstufung folgt dem von Intel angekündigten 20-Milliarden-Dollar-Equity-Angebot, das für die Finanzierung von Investitionen und die Verringerung von Schulden vorgesehen ist. Das Angebot, das einen 10-Milliarden-Dollar-Antizipierten-Anteilserwerb und ein 10-Milliarden-Dollar-Öffentlichkeitsangebot umfasst, soll die von BofA-Analysten geschätzten etwa 5% der ausgegebenen Aktien erhöhen.

Die Analysten von BofA haben Bedenken hinsichtlich des kurzfristigen Ertragsausblicks von Intel hervorgehoben, insbesondere im Hinblick auf die anhaltende Rezession im PC-Markt. Der globale PC-Markt hat sich in acht aufeinanderfolgenden Quartalen kontraktieren, was den Umsatz und die Rentabilität der Halbleiterhersteller unter Druck setzt. Während die Geschäftsbereiche Data Center und AI von Intel Wachstumstreiber sind, haben BofA-Analysten darauf hingewiesen, dass diese Segmente noch nicht in der Lage sind, die breiteren Rückschläge im Client Computing auszugleichen.

Das Equity-Angebot kommt auch zu einem Zeitpunkt, an dem Intel intensivem Wettbewerb im Bereich der fortgeschrittenen Halbleiterherstellung gegenübersteht. TSMC und Samsung gewinnen weiterhin Marktanteile, während Intels Bemühungen, sein Foundry-Geschäft unter der Führung von CEO Pat Gelsinger wieder aufzubauen, noch keine signifikanten finanziellen Vorteile erbracht haben.

Die Herabstufung von BofA unterstreicht die Skepsis hinsichtlich Intels Fähigkeit, seine kapitalintensive Wendestrategie mit den Erwartungen der Aktionäre in Einklang zu bringen. Die Bank hat ein Preisziel von 45 Dollar beibehalten, was auf begrenztes kurzfristiges Potenzial aus heutigen Niveaus schließen lässt.

Intels Aktie hat sich im vergangenen Jahr um etwa 15% unter dem Philadelphia Semiconductor Index unterperformt, was sich auf die Bedenken der Investoren über die Umsetzung und die Nachfrage zurückführen lässt. Das Equity-Angebot, das finanzielle Flexibilität bietet, verschleiert die Perspektive für bestehende Aktionäre aufgrund potenzieller Dilution weiter.