UBS giảm βαθμό αναφοράς εταιρείας Cellnex Telecom σε "neutral" από "buy" την Τετάρτη, επικαλούμενο την αισιοδοξία για εναπομείναντα εμπόδια σε μεταβάσεις εταιρειών μακροχρόνιας εγγύησης καθώς και τις διαφωνίες σχετικά με τις συμφωνίες υπηρεσιών διαχείρισης.
Banken halverte sin prismål till 29,5 euro från 43,5 euro, en minskning på 32 procent. Ca 85 procent av prismålsenminskningen berodde på en halvering av UBS förutsägelser om Cellnexs enhetlig tillväxt till 1 procent från 2 procent. De resterande 15 procentna halveringen berodde på lägre organiska estimat och en högre blandad väg kallad genomsnittlig kostnad av kapital, som UBS höjde till ungefär 6,3 procent från omkring 6,1 procent.
Analisti riasposolìs vērā dažas netiesītas problēmas, kas ietekmē izredzes. Mērājušās un īrnieku apvienošanas un iegādes neskaidrības, turpinātie MSA konflikti, iespējamais satelītkomunikācijas seguma kanibalizācija un atkal uzplauktā procentu likmju jutīgums tika noteikti kā pastāvīgi riski. UBS norādīja, ka skaidrība par investīciju atpazījumiem mērķu apvienošanu un iegādi ir maz ticama pirms 2028. gada pirmajiem mēnešiem, savukārt sarunas par Inwit izmantotā MSA Itālija netiek prognozētas kā progresīvas arī līdz tam pašam gadam.
De financiële projecties werden hierbij aanpassing. De verwachting voor het winst per aandeel in 2026 is teruggedraaid tot een verlies van 0,18 euro van een eerder voorspelde winst van 0,12 euro, terwijl de winst per aandeel in 2027 wordt verlaagd naar 0,04 euro van 0,34 euro. Voor 2028 verwacht UBS nu 0,18 euro in plaats van de eerdere schatting van 0,50 euro. De prognoses voor het inkomen en de EBITDA-aL groei voor 2025-2030 liggen op respectievelijk circa 4 % en 6 %, en vrij beschikbare cashflow na de aankopen van land wordt geschat op ongeveer 54 %.
Cellnex’s valuation metrikkeeritildi myös. Yhtiö on listattu noin 11 % -lla jatkuvan pääomalla leimautuvan vapaasekstrakassakertymällä tai noin 5 % -lla nettokaupallisen vapaasekstrakertymällä vuonna 2027. Toimintapresensusit päivitetty, jotta ne sisälsivät suurempia laajennuskapitaalituloja, koska peräöiden asennus on aktiivinen 2029 asti, viivästynyttä toimitettua rakentamisvapaan investointituloa sekä siirrettyä tuloja rekisteröimistä Iso-Britanniassa ja Ranskassa alueen konsolidoitumisen vuoksi. Finanssikustannukset arvioidaan myös nousseen.
