Las acciones de los sectores del petróleo y el gas de EE. UU., con fuertes rendimientos de flujo de efectivo libre y una deuda controlada, están bien posicionadas para superar a la competencia a medida que los precios del crudo aumenten debido a las tensiones escalonadas en Irán. Un análisis de nueve empresas muestra que las compañías con un alto nivel de apalancamiento operativo (costos de rentabilidad no alcanzada bajos y producción con escaso capital) pueden convertir los ingresos incrementales en flujo de efectivo libre de forma más eficiente que sus rivales.
Los nombres de primer nivel, como Chord Energy y APA Corp, presentan rendimientos del flujo de efectivo libres superiores al 14% y ratios de valor empresarial respecto a la utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) inferiores a 3,5. Esta estructura permite que un dólar adicional del precio del petróleo se transfiera casi directamente a la cuenta de resultados. Un aumento de 10 $ por barril en los precios del petróleo podría ampliar el flujo de efectivo libre entre un 25% y un 35% para estas empresas, según el análisis.
Chord Energy lidera con un rendimiento del flujo de caja libre del 15,8% y un múltiplo de EV/EBITDA de 3,1, mientras que APA Corp sigue de cerca con un rendimiento del 14,8% y un múltiplo de 3,2. HF Sinclair, un operador downstream, también figura entre las principales opciones, debido tanto a la fortaleza del crudo como a los márgenes de refinado, lo que ha contribuido a su rendimiento del 110,1% hasta la fecha. EOG Resources, la mayor en capitalización de mercado con 78,4 billones de dólares, ofrece un inventario de perforación premium y un rendimiento de dividendos del 2,7%, junto con una tasa de deuda a patrimonio de 24,8%.
Suncor Energy ofrece una exposición integrada a través de actividades de arenas bituminosas y refinado, lo que genera un flujo de efectivo libre del 9,7%. Expand Energy, a pesar de un rendimiento del flujo de efectivo libre del 11,3% y un ratio EV/EBITDA de 3,7, sigue siendo un caso atípico con un retorno negativo del 11,5% hasta la fecha debido a su enfoque en el gas natural, que ha estado anticiclado en comparación con el repunte liderado por el petróleo. No obstante, una mayor fortaleza del crudo podría apoyar finalmente los precios del gas.
SM Energy destaca con una relación deuda-equidad del 84,7 %, lo que ofrece beneficios de apalancamiento durante las subidas del precio del petróleo, pero presenta una mayor vulnerabilidad si los precios se invierten. Magnolia Oil y Chord Energy mantienen un apalancamiento inferior al 20 %, equilibrando el crecimiento con la disciplina financiera.
Los criterios de selección hacían hincapié en altos rendimientos del flujo de caja libre, bajo apalancamiento y valoraciones razonables, lo que refleja una preferencia por las empresas capaces de generar efectivo de forma eficiente en medio de mercados de commodities volátiles.
