Las stablecoins denominadas en dólares podrían reforzar la dominante global del dólar estadounidense y aumentar la demanda de bonos del Tesoro, según Carolyn Wilkins, miembro del Comité de Política Financiera del Banco de Inglaterra.
En un discurso pronunciado el martes en la Queen's University de Belfast, Wilkins afirmó que el creciente mercado para los dólares digitales tiene consecuencias mucho más amplias que el sector de las criptomonedas. Señaló que las stablecoins facilitan los pagos transfronterizos, amplían el acceso a activos vinculados al dólar fuera de los Estados Unidos y aumentan la demanda del Tesoro, ya que los emisores mantienen reservas en deuda del gobierno de los Estados Unidos.
Los mayores emisores de stablecoin ya son grandes compradores de deuda de Estados Unidos. Los datos citados por Wilkins mostraban que USDT de Tether y USDC de Circle juntas poseían casi 150.000 millones de dólares en bonos del Tesoro al final de 2025, habiendo adquirido aproximadamente 33.000 millones de dólares durante ese año.
Sin embargo, Wilkins advirtió de que la relación funciona en ambos sentidos. A escala suficiente, las redimisiones masivas de stablecoin podrían obligar a los emisores a vender billetes del Tesoro, lo que podría amplificar la volatilidad en un mercado ya tensionado.
La adopción de las stablecoins sigue creciendo, y actualmente circulan más de 300 mil millones de dólares. El mercado sigue estando predominantemente ligado al dólar estadounidense, que representa el 98% del valor de las stablecoins, una concentración que, según Wilkins, proporciona al dólar estadounidense una "considerable ventaja de ser el primero en adoptar la tecnología".
Las stablecoins denominadas en libras esterlinas han avanzado mucho más lentamente. Los reguladores del Reino Unido han tomado varias medidas este año para fomentar el desarrollo. La Autoridad de Conducta Financiera comenzó a probar a los posibles emisores de stablecoin a través de un arenero regulatorio dedicado y finalizó las reglas para la emisión de stablecoins en el Reino Unido en junio. El Banco de Inglaterra también ha experimentado con el dinero digital, incluyendo una reciente prueba de si las stablecoin y una libra digital simulada podrían operar juntas para los pagos comerciales transfronterizos.
El cambio responde a las críticas de la industria de que las reglas propuestas por el BoE podrían acallar la innovación, lo que ha llevado al banco central a adoptar un enfoque más favorable hacia las stablecoins.
