Los resultados del segundo trimestre para el S&P 500 aumentaron un 52% interanual, impulsados por las fuertes ganancias de las acciones de tecnología y los beneficios no materializados en el mercado por las inversiones relacionadas con la IA. Excluyendo estas ganancias, el crecimiento agregado de las ganancias aún alcanzó un 33%, lo que supone el trimestre más fuerte desde 2021.
El sector tecnológico lideró el avance con un aumento del 74% en las ganancias, mientras que los estrategas de Goldman Sachs señalaron que las acciones de infraestructura de IA contribuyeron al 35% del crecimiento de las ganancias por acción del índice S&P 500 durante el trimestre. Las ganancias del sector energético registraron el aumento más pronunciado, con un crecimiento interanual del 143%, seguido de incrementos de dos dígitos en siete de los 11 sectores principales del índice S&P 500.
Los analistas de LSEG informaron que el 85% de las empresas que han publicado sus resultados hasta la fecha han superado las expectativas de beneficios, basándose en los resultados de más de 450 empresas incluidas. La tasa de superación de beneficios continúa siendo elevada a pesar de las preocupaciones sobre la sostenibilidad de los beneficios marcados a mercado, que pueden revertirse tan rápidamente como se materializan.
Los principales contribuyentes a las ganancias incluyeron Alphabet, que registró una ganancia no realizada de 77,1 mil millones de dólares en valores de capital, y Amazon, cuyo resultado neto del segundo trimestre incluyó 53,4 mil millones de dólares en ingresos no operativos antes de impuestos procedentes de inversiones en Anthropic. Nvidia también llamó la atención al comprometer hasta 105 mil millones de dólares en garantías para apoyar el arrendamiento del centro de datos de Ohio de OpenAI, lo que subraya la magnitud de las inversiones vinculadas a la infraestructura de IA.
Mirando hacia adelante, se prevé que las ganancias del tercer trimestre aumenten un 29,2% interanual, frente al estimado anterior del 27,6%, según los estrategas. El primer trimestre ya había visto un aumento del 29,4% en las ganancias del índice S&P 500, aunque excluyendo los beneficios obtenidos a partir de los valores de mercado, el crecimiento fue del 22,3%.
Los estrategas de valores siguen siendo cautelosos acerca de la dependencia de las ganancias fluctuantes. Savita Subramanian de BofA Securities advirtió de que los beneficios calculados según el mercado pueden revertirse tan rápidamente como se van acumulando, lo que reduce la visibilidad de los resultados. Michael O’Rourke de JonesTrading subrayó que el elevado nivel de endeudamiento y las ventas de acciones por parte de los proveedores de cloud de gran escala podrían preparar el terreno para futuras decepciones en los resultados, a pesar del actual auge.
