Las acciones de alojamiento subieron más lentamente que el mercado en general en el mes siguiente a los beneficios del segundo trimestre, a pesar de los mejores pronósticos, ya que los inversores digirieron una guía conservadora para el segundo semestre. Morgan Stanley aumentó ligeramente sus estimaciones para el sector, proyectando un crecimiento de 4% y 3% en el ingreso por habitación disponible (RevPAR) para 2026 y 2027, respectivamente, lo que supera las expectativas de crecimiento de un dígito inferior que se inferían de las valoraciones previas a los beneficios.
Los analistas destacaron el modelo de franquicia sin activos como un diferenciador clave, con un crecimiento de unidades esperado que se acelerará en 2027. Entre las principales recomendaciones, Hilton (HLT) mantuvo su posición como líder en honorarios de franquicia y ingresos de gestión variable, respaldado por una línea de construcción que representa aproximadamente 19% de las habitaciones existentes y un crecimiento anual proyectado de 6%+ durante los próximos tres años. La empresa informó beneficios ajustados y ingresos para el segundo trimestre ligeramente por encima de las previsiones y aumentó su pronóstico de RevPAR para todo el año.
Marriott International (MAR) informó beneficios ajustados que superaron las expectativas, aunque la renta cayó por debajo de las previsiones. La empresa aumentó su guía de ingresos brutos de franquicia para todo el año y completó una emisión de bonos de $1.25 mil millones. Los analistas destacaron la escala de Marriott en las alianzas de marca y programas de lealtad como impulsores del crecimiento potencial de ingresos no de RevPAR.
Hyatt Hotels (H) informó beneficios ajustados de $1.12 por acción para el trimestre, superando las proyecciones, aunque la renta cayó por debajo de las previsiones. Morgan Stanley proyecta que Hyatt generará más de $1.2 mil millones en EBITDA para 2026 y más de $1.4 mil millones en 2027, con una relación de endeudamiento esperada de alrededor de 2.5 veces antes de los pagos de recompra. La transición hacia un modelo sin activos se ve como un catalizador para el crecimiento de efectivo libre por acción y la expansión de la valoración.
Travel + Leisure Co. (TNL) aumentó su pronóstico para todo el año después de informar ingresos por encima de las previsiones, aunque los beneficios ajustados por acción cayeron por debajo de las previsiones. La empresa citó un desempeño operativo más fuerte y contribuciones de adquisiciones recientes. Los analistas destacaron su pivot hacia clientes con puntajes FICO más altos, que está mejorando el crecimiento de los propietarios y reduciendo el riesgo de incumplimiento.
Wyndham Hotels & Resorts superó las expectativas de Wall Street para beneficios ajustados, aunque cayó por debajo en ingresos. La empresa se centra en cadenas de precios más bajos y modelos de crecimiento capitalmente eficientes, que se ven como resilientes a lo largo de los ciclos económicos, respaldando su perfil de riesgo-recompensa.
Las actualizaciones de Morgan Stanley reflejan un pronóstico más moderado pero mejorando para el sector de alojamiento, con modelos de franquicia y cambios estratégicos que posicionan a nombres selectos para un desempeño superior a pesar de la cautela a corto plazo.
