La Mayr-Melnhof Group informó un EBITDA ajustado de €200,2 millones en el primer semestre de 2026, un aumento del 6,5% con respecto al segundo semestre de 2025, gracias a medidas de reducción de costos que parcialmente compensaron la presión de precios y las caídas de volumen. Las ventas cayeron un 4,7% anualmente hasta €1,85 mil millones en una base similar, excluyendo la empresa TANN vendida en el pasado año.
La margen de EBITDA ajustada de la empresa se expandió hasta el 10,8%, un aumento de 14 puntos básicos con respecto al año anterior y 70 puntos básicos en comparación con el semestre anterior. El flujo de efectivo operativo se recuperó hasta €145,1 millones desde un negativo de €95,6 millones en H1 2025, mientras que el flujo de efectivo libre se convirtió en positivo en €37 millones, en comparación con un negativo de €194,1 millones en el año anterior. La deuda neta se situó en €945,2 millones, lo que dejó la relación de endeudamiento en 2,4 veces el EBITDA ajustado, dentro de la banda objetivo de la empresa de 2,0 a 2,5 veces.
El programa de reducción de costos de la empresa, denominado 'Fit-For-Future', alcanzó €105 millones en mejoras de EBITDA durante el primer semestre, superando las expectativas. La empresa aumentó el objetivo acumulado a más de €330 millones en 2027, en comparación con el objetivo anterior de más de €250 millones. El programa contribuyó con €102 millones en H1 2026, con otros €100 millones esperados en el segundo semestre y €60 millones en 2027.
La performance de las divisiones varió. La división de Embalaje y Paquetería Farmacéutica y de Salud registró un aumento del 14% en su EBITDA, hasta €45,6 millones, con una expansión de la margen de 180 puntos básicos hasta el 14,3%. La división de Embalaje y Paquetería de Alimentos y Premium registró un aumento del 1% en su EBITDA, hasta €97,9 millones, aunque las ventas cayeron un 7,1% hasta 1.019 millones de metros cuadrados. La división de Papel y Cartón registró una caída del 19% en su EBITDA, hasta €56,8 millones, debido a una presión de precios que la dirección estimó redujo los resultados en unos €70 millones anualmente. Las ventas de cartoncillo de doble pliegue aumentaron un 3,1% hasta 936.000 toneladas, con una utilización de capacidad del 87%.
Los planes de inversión incluyen una mejora de €100 millones en la fábrica de Kwidzyn en Polonia, programada para el otoño de 2026, con el objetivo de aumentar el beneficio operativo anual en unos €30 millones a partir de 2027. Se prevén inversiones adicionales de €24 millones en Rumania y €20 millones en Estados Unidos. La empresa también alcanzó un acuerdo para adquirir la fábrica de papel de Arnsberg de Reno de Medici, pendiente de aprobaciones, con sinergias esperadas en 2027 y 2028.
Las acciones de Mayr-Melnhof cayeron un 3,09% hasta $78,30 después de la presentación, dejando la acción alrededor del 23,5% por debajo de su máximo de 52 semanas de $102,40 y un 12,3% por encima de su mínimo de 52 semanas de $69,70. Se espera que el beneficio operativo del tercer trimestre se vea presionado por los paros anuales de mantenimiento en Kwidzyn y Kotkamills, reduciendo el beneficio en unos €35 millones.
