EUR/USD y USD/JPY: las apuestas por subidas de tipos de la Fed se moderan, pero el yen sigue débil

El dólar estadounidense mantuvo su impulso alcista el miércoles, extendiendo ganancias frente al yen y el euro a medida que se reducían las expectativas de subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal. El cambio en el sentimiento del mercado se produjo tras unos datos económicos estadounidenses más débiles de lo previsto, que redujeron las apuestas por un endurecimiento monetario más agresivo por parte de la Fed.

La cotización del par EUR/USD registró un ligero retroceso, reflejando una caída moderada de la moneda única mientras los inversores reevaluaban las perspectivas para la senda de política monetaria del Banco Central Europeo. La depreciación del euro se produjo pese a una ligera mejora en los datos de inflación de la zona euro, que no logró alterar la tendencia general de cauteloso optimismo entre los operadores. El par se mantuvo dentro de un rango conocido, consolidando las pérdidas recientes sin un claro movimiento de ruptura.

Por su parte, el tipo de cambio USD/JPY se mantuvo cerca de máximos de varias décadas, lo que subraya la debilidad persistente del yen. La divisa japonesa ha estado bajo presión sostenida debido a las políticas monetarias divergentes entre Japón y Estados Unidos, con el Banco de Japón manteniendo un marco de política ultraexpansiva mientras la Fed anticipa posibles recortes de tipos más adelante en el año. La depreciación del yen se ha visto agravada además por la frágil recuperación económica de Japón y un crecimiento salarial contenido, factores que han limitado el argumento a favor de un endurecimiento monetario en Tokio.

Los analistas señalaron que la divergencia en las políticas de los bancos centrales sigue impulsando los movimientos cambiarios, con el dólar beneficiándose de unos rendimientos reales más altos y unas perspectivas de crecimiento relativamente más sólidas. La falta de una intervención significativa por parte de las autoridades japonesas para frenar la debilidad del yen también ha contribuido a su depreciación prolongada. Los participantes del mercado vigilarán de cerca los próximos datos económicos de Estados Unidos, como las ventas minoristas y los indicadores del mercado laboral, en busca de nuevas señales sobre la trayectoria de la política de la Fed.

La debilidad del yen no muestra signos de atenuarse a corto plazo, y los operadores apuntan a factores estructurales como la población envejecida de Japón y los persistentes déficits comerciales como los principales vientos en contra. Se espera que el par USD/JPY siga elevado a menos que un cambio en el sentimiento de riesgo global o un ajuste inesperado en la política del Banco de Japón desencadenen una reversión.