El euro avanzó a su nivel más fuerte frente al dólar en ocho semanas el lunes, mientras los inversores reevaluaron la perspectiva de la política de la Reserva Federal ante las crecientes expectativas de una rebaja de tipos a corto plazo.
EUR/USD alcanzó 1.0885, su nivel más alto desde el 27 de marzo, extendiendo una racha de tres días de ganancias que ha impulsado la pareja en aproximadamente un 1,5% desde los bajos de mediados de abril. La caída general del dólar reflejó las crecientes apuestas de que la Reserva Federal podría suavizar la política monetaria antes de lo que se había anticipado, siguiendo los datos de empleo y inflación más bajos de lo esperado en EE.UU. en las últimas semanas.
La valoración del mercado el lunes indicó una probabilidad de aproximadamente un 70% de una rebaja de 25 puntos básicos de la tasa de interés por parte de la Reserva Federal en septiembre, según el herramienta FedWatch de CME Group. Esto se compara con apenas más de un 50% un mes atrás, mientras que los traders cada vez más apostaban por un giro hacia la suavización monetaria.
Las ganancias del euro se vieron respaldadas por signos de resistencia económica en la zona euro. Los datos preliminares del bloque mostraron que la inflación se mantuvo estable en 2,4% anual en abril, mientras que las órdenes de fábrica de Alemania se recuperaron más de lo esperado, aliviando las preocupaciones sobre una mayor desaceleración en la economía más grande de Europa. La Banco Central Europea se espera que comience a reducir las tasas de interés en junio, lo que también ha pesado sobre la ventaja de rendimiento del euro sobre el dólar.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. cayeron en toda la curva, con el bono de 10 años cayendo por debajo del 4,5% por primera vez desde principios de marzo, reflejando el cambio en las expectativas de tipos. El rendimiento del bono de 2 años, más sensible a la política de la Reserva Federal, cayó a 4,83%, desde alrededor de 5,05% una semana atrás.
Los inversores ahora se centran en una serie de indicadores económicos de EE.UU. esta semana, incluyendo el PMI de servicios de ISM el miércoles y los empleos no agrícolas el viernes. Estos anuncios podrían reforzar las expectativas de una rebaja de tipos en septiembre o provocar una reevaluación si los datos sorprenden hacia arriba.
Los analistas de Goldman Sachs señalaron que si bien la Reserva Federal sigue siendo dependiente de los datos, el equilibrio de riesgos ha inclinado hacia una suavización más temprana. "La tendencia en los datos de inflación y mercado laboral de EE.UU. ha sido consistente con una Reserva Federal más dada a la suavización", dijo el banco en un informe para clientes. "Vemos una rebaja de septiembre como cada vez más probable, pero el camino dependerá de los datos que lleguen".
El índice del dólar más amplio, el DXY, cayó un 0,2% a 105,12, acercándose a su nivel más bajo desde finales de marzo. El yen también se debilitó, con USD/JPY subiendo un 0,3% a 156,75, mientras que los participantes de los mercados esperaban señales adicionales del Banco de Japón.
Los traders seguirán de cerca los discursos de los funcionarios de la Reserva Federal esta semana, incluyendo los comentarios del presidente Jerome Powell, para cualquier indicio sobre la fecha de las ajustaciones de política.
