Alimentation Couche-Tard inició una oferta pública de adquisición para adquirir todas las acciones de la minorista polaca de comestibles Żabka Group SA por 32,62 miles de millones de zlotys (8,6 miles de millones de dólares), constituyendo la mayor incorporación del operador canadiense hasta la fecha.
La oferta valoró las acciones de Żabka en 32 PLN cada una, lo que supone un 2,3 % de bonificación sobre el precio de cierre del retailer, de 31,28 PLN, del 25 de agosto. Couche-Tard, que opera Circle K Polska como su unidad polaca, logró compromisos irrevocables de los accionistas que detienen aproximadamente el 57 % de las acciones de Żabka antes del lanzamiento.
La adquisición añade más de 13.000 tiendas en Polonia y Rumania, ampliando la presencia global de Couche-Tard hasta alcanzar unos 30.300 establecimientos en 29 países y territorios. La presencia europea del grupo combinado crecería del 30% al 60% de su base mundial de tiendas. Couche-Tard tiene previsto mantener la marca y el modelo de franquicias de Żabka mientras integra su experiencia en marcas privadas, la cadena de suministro, la logística y la innovación.
El financiamiento se realizará a través de facilidades de deuda comprometidas en su totalidad, lideradas por JPMorgan, con National Bank of Canada Capital Markets y Bank of Nova Scotia como corredores conjuntos. Se espera que el acuerdo aumente los márgenes de EBITDA ajustado desde la culminación de la transacción y los beneficios por acción en el segundo año, con unas sinergias anuales de costes y ingresos de cerca de 250 millones de dólares a partir del tercer año.
Couche-Tard pretende llevar a cabo una salida a la bolsa y la exclusión de la misma una vez que posea al menos el 95% de los derechos de voto de Żabka. Los propietarios de capital privado CVC Capital Partners y Partners Group, junto con miembros clave del equipo de dirección de Żabka, han asumido el compromiso de apoyar la operación. La oferta se lanzó el 26 de agosto de 2026, después de que Couche-Tard retirara una propuesta de adquirir a la japonesa Seven & i Holdings por 46.000 millones de dólares en julio de 2025.
