Inter Cars (CARP) veröffentlichte robuste Ergebnisse für das erste Halbjahr 2026. Der Konzernumsatz belief sich auf 11,4 Milliarden Złoty, darunter 6,5 Milliarden Złoty aus den internationalen Aktivitäten – ein Anstieg von über 19 % gegenüber dem Vorjahr. Trotz der starken Performance schlossen die Aktien mit einem Rückgang von 0,33 % auf 897 USD und einem vorherigen Schlusskurs von 900 USD.
Das Unternehmen erreichte eine Bruttomarge von 30,1%, was CFO Piotr Grabowski als "strukturell" bezeichnete und die stetigen Effizienzgewinne reflektiert. Der EBITDA belief sich auf etwa 860 Millionen Zloty, während der Nettoertrag bei etwa 500 Millionen Zloty lag. Der Betriebs-Kaschflow stieg um mehr als 40% auf 790 Millionen Zloty, gegenüber 564 Millionen Zloty im Vorjahr, und die Conversion von EBITDA in Bares betrug etwa 92%.
Der Verschuldungssoll/Ebitda-Raum verbesserte sich auf 1,76x, verglichen mit einem Wert von leicht unter 2,0x. Die Investitionen beliefen sich auf etwa 300 Millionen Złoty für Immobilien, Anlagen, Maschinen und immaterielle Vermögenswerte.
Im Mai 2026 unterzeichnete Inter Cars eine Kreditfinanzierung in Höhe von 4 Milliarden Zlotyn ohne Sicherheiten, in der ein Konzerz von acht Banken beteiligt war. Der Laufzeitraum der revolvierbaren Kreditfazilität wurde von einem Jahr auf drei Jahre und der Laufzeitraum der Terminkredite von drei auf fünf Jahre verlängert, wobei die Bankspreads nach unten verhandelt wurden.
Die operativen Investitionen umfassen das Logistikzentrum in Stęszew, ein firmeneigenes Lagerhaus mit einem errechneten Gesamtkostenvoranschlag von etwa 685 Millionen Złoty. Im ersten Halbjahr wurden etwas weniger als 190 Millionen Złoty aufgewendet, wobei der Rest im H2 2026 erwartet wird und der Start für Q1 2027 geplant ist.
Ein Erweiterungs- und Robotisierungsprojekt in Bulgarien wird auf rund 50 Millionen Euro geschätzt. In den letzten 12 Monaten hat Inter Cars 28 neue Filialen ausserhalb Polens eröffnet, so dass der Gesamtbestand an aktiven Standorten auf ca. 650 steigt.
Das Unternehmen trat mit seinem ersten Standort in Wuppertal auf den deutschen Markt ein und verwies auf ein Potenzial von 300 bis 400 Standorten in Deutschland, mit dem Ziel, einen Platz unter den Top-Four der Branche zu erreichen.
Der Umsatzanstieg im Juni erreichte 18 %, den Vorstandsvorsitzenden Krzysztof Soszyński als "sehr beeindruckend" bezeichnete, obschon er darüber warnt, dass diese Zahl aufgrund der saisonalen Schwankungen nicht als direkter Ausweis verwendet werden darf.
Der europäische Automobil-Zubehörmarkt profitiert weiterhin von einem alternden Fahrzeugpark. Die Neuzulassungen von Pkw in ganz Europa sanken zwischen 2020 und 2022 auf circa 9 bis 10 Millionen pro Jahr, verglichen mit rund 13 Millionen im Jahr 2019, und lagen Ende 2025 bei 10,8 Millionen.
Das arbeitende Kapital in Q2 stieg um 238 Millionen PLN, während die Handelsforderungen um 120 Millionen PLN zunahmen. Das Segment für Schmierstoffe umfasst weniger als 9 % des Gesamtumsatzes.
Mit einem P/E-Verhältnis von 2,87 liegt Inter Cars jetzt rund 10,7 % unter dem 52-Wochen-Hoch von 1.004 USD und 71,8 % über dem Tief von 525 USD.
Soszyński betonte die auf Werkstätten ausgerichtete Strategie des Unternehmens: "Wir gewinnen Marktanteile, weil wir uns auf Werkstätten konzentrieren... Die Erschliessung lokaler Netzwerke, logistischer Kapazitäten und der Auf- und Ausbau von Werkstattbeziehungen dauert zwar Zeit, aber diesen Weg haben wir bereits erfolgreich auf vielen anderen Märkten beschritten."
Analyst Callum nahm an der Analystenkalk an teil, bei der auch LKQ als ein konkurrenzfähiges Referenzpunkt im insgesamt europäischen Markt für Autoteile genannt wurde.
