GN Store Nord berichtete über ein gemischtes zweites Quartal für 2026 mit einem bereinigten EBITA in Höhe von 110 Millionen DKK bei einem Margen von 5,1%, trotz eines organischen Umsatzrückgangs von 4 % auf 2,17 Milliarden DKK gegenüber dem Vorjahr. Die Aktien des Hörtechnologie-Konzerns sanken nach der Veröffentlichung um 4,85 % auf 96,19 USD und erhöhten den 52-Wochen-Rückgang von einem Hoch von 124,70 USD.
Die Unternehmensdivision für Geräte, die unter anderem hochwertige Bluetooth-Headsets umfasst, erzielte einen Umsatzrückgang von 9 % auf 1,56 Mrd. DKK, wobei sich die Brutto-Marge auf 57,2 % gegenüber 56,1 % verbesserte. Die Spiele-Sparte, die unter dem Markennamen SteelSeries betrieben wird, wies einen organischen Umsatzanstieg von 5 % auf 613 Mio. DKK auf, mit einer Erhöhung der Brutto-Marge auf 39,2 % gegenüber 34,0 %. SteelSeries erreichte die führende Position weltweit in der Kategorie Gaming-Headsets, was vor allem der Arctis Nova Pro Omni-Reihe zu verdanken ist.
Das geplante Verkauf des Hörgeschäfts von GN an Amplifon ist weiterhin auf einem avanzierten Stand, wobei die Schliessung bis Ende 2026 vorgesehen ist. Die Transaktion wird voraussichtlich 12,6 Milliarden DKK an Barerlöse sowie 56 Millionen Aktien von Amplifon generieren, abhängig von einer schienenartigen Sperrfrist. Vorabsteuerzahlungen von 1,5-2,0 Milliarden DKK und Carve-out-Kosten von rund 750 Millionen DKK sind zu erwarten, wobei Kostenersparnisse von 200 Millionen DKK für 2027 vorgesehen sind, um stoppige Kosten aufzufangen. Nach der Transaktion wird der Schuldenstand auf 1,0-1,5x voraussichtlich fallen, mit einem Aktienrückkaufprogramm, das nach der Schliessung geplant ist.
Die Leitlinien für die laufenden Geschäftstätigkeiten wurden angepasst, und das organische Umsatzwachstum wurde von einem vorherigen Bereich von 0–6 % auf 0–3 % eingeschränkt. Das angepassete EBITA-Margenziel wurde auf 9–10 % ohne einmalige Kosten für Transaktionen im Bereich der Hörgeräte hochgestellt, gegenüber 8–9 % zuvor. Für das zweite Halbjahr 2026 erwartet GN ein organisches Wachstum von 4–9 %, wobei ein Wendepunkt bei den Konzernumsätzen bereits mit dem 3. Quartal 2026 zu erwarten ist. Für das 2. Halbjahr 2026 wird ein positiver Wechselkursausgleichs-Effekt von 100–150 Millionen DKK angenommen.
Der freie Cashflow von GN ohne M&A blieb mit 616 Millionen DKK negativ, während die rein zinsbringende Schuldenbetrag 9,6 Milliarden DKK belief und somit einem Überschuss von 4,4-facher Leverage entsprach. Der Rohertrag des Unternehmens kehrte von einem Tiefstand von 48,9% im Jahr 2022 auf 54,6% im Jahr 2025 zurück, und die EBITA-Margen verbesserten sich im vergangenen Jahr auf 11,4% von einem Tiefststand von 6,6% im Jahr 2023.
